La gran banca revisa las condiciones de sus garantizados por la elevada demanda actual


Los fondos de inversión están viviendo unas semanas de gloria, con entradas netas de 1.000 millones de euros en enero. La alta demanda de productos sustitutivos de los depósitos está haciendo que productos de perfil conservador sean los grandes protagonistas de las suscripciones. Tanto es así, que en las últimas semanas tres de las gestoras más grandes de España se han visto obligadas a revisar los folletos de sus garantizados, aumentando el patrimonio máximo establecido originariamente, reduciendo el periodo de comercialización (adelantando la fecha de cobro de comisiones de suscripción) o limitando las participaciones para nuevos clientes.

BBVA AM lanzó a comienzos de diciembre el BBVA Ahorro Garantía, un producto de ahorro periódico con garantía sobre el capital, con una vida inicial de siete años, que invierte en renta fija y permite realizar aportaciones periódicas a partir de 30 euros mensuales. El folleto del fondo contemplaba estar abierto a suscripciones sin cobro de comisiones de entrada hasta el 13 de febrero o hasta que alcanzase los cinco millones de euros. El día 8 de enero el fondo ha alcanzado esa cifra y, por tanto, comunicaba a la CNMV que comenzaba a cobrar una comisión de 5% a las nuevas entradas que, además, quedaban limitadas a una participación.

La gestora que dirige Luis Megías está siendo de las más activas en este comienzo de año en el lanzamiento de nuevos productos, con fondos como la cuarta edición de la gama de fondos Patrimonio de BBVA AM, un garantizado ligado al Ibex 35 y al EuroStoxx 50 Price y dos garantizados de renta fija con vencimiento en 2017, uno de ellos con pago de rentas. BBVA AM gestiona fondos de inversión por valor de 18.900 millones de euros, de los que el 59% está en garantizados.

Por su parte, en Santander AM han registrado fuertes entradas de dinero en el Santander 100 por 100 13, que registró el 11 de enero. Para su clase A (que ofrecía una TAE del 2,6%) contemplaba no cobrar comisión de entrada hasta el 20 de febrero o hasta que alcanzase los cinco millones de patrimonio. Pues bien, el 4 de febrero los ha alcanzado y la gestora ha decidido ampliar a 45 millones el máximo antes del cual se empezará a cobrar la comisión de entrada.

De la misma manera, en su clase C (con una TAE del 3%) el máximo establecido en principio era de 15 millones de euros, y ahora se ha ampliado a 165 millones. Una vez se alcance esa cifra o a partir del 20 de febrero, el importe suscrito tendrá una penalización del 5%.

Bankia Fondos registró el 8 de enero el Bankia Garantizado Rentas 6, que ofrecía una TAE del 3%. En su folleto contemplaba permitir la compra de cuantas participaciones quisiera cada cliente hasta que alcanzara un volumen de 80 millones de euros o hasta el 23 de febrero. Pues bien, tras haber ampliado la cuantía hasta 130 millones, en un hecho relevante remitido a la CNMV, la gestora anunciaba que con fecha 5 de febrero había alcanzado esa cifra , por lo que a partir de ese momento las suscripciones quedaban limitadas a una participación.

Este fondo es la sexta versión de su gama de garantizados con pago de rentas periódicas que ha ido comercializando a lo largo de 2012. Ya en abril, la gestora tuvo que cerrar el Bankia Garantizado Rentas 2 un mes antes de lo previsto al haber alcanzado los 300 millones de euros previstos para su comercialización antes de lo esperado. Esa versión ofrecía una TAE del 4%.

Últimos lanzamientos

En las primeras semanas del año, las gestoras están lanzando, prácticamente a partes iguales, tanto garantizados como fondos con rentabilidad objetivo (IIC de gestión pasiva). Las rentabilidades de estos productos han ido reduciéndose paulatinamente según se ha reducido la rentabilidad de la deuda española, en tanto en cuanto, estos fondos suelen invertir principalmente en ese activo.

BBVA AM ofrece una TAE del 2,5% en sus dos últimos garantizados, con vencimiento ambos en 2017. Por su parte, Ahorro Corporación ha establecido una TAE del 3% para el Fondo 3 Garantizado IV que gestiona para Cajatres y lanzó hace unos días. La misma rentabilidad ofrece el Eurovalor Ahorro Garantizado, de Allianz Popular AM, en su clase institucional. Para la retail la rentabilidad anual es del 2,7%.

Por su parte, el Santander Ahorro Garantizado 5 ofrece una TAE del 2,9% y del 2,65% dependiendo de la clase y el Bankinter RF Titanio 2017 Garantizado, del 3,22%.

En cuanto a fondos con rentabilidad objetivo, algunas de las gestoras que han lanzado producto desde comienzos de año han sido Kutxabank (con el Kutxabank RF Abril 2015 que ofrece una TAE del 2,5%), Barclays Wealth Managers (Barclays Renta Fija 2018, con una TAE no garantizada del 2,7), Invercaixa (Foncaixa Rentas 2017, con una TAE del 3%) y Mapfre, con el Fondmapfre Rendimiento 1 que contempla el pago de rentas y una TAE del 3,5%.

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