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La gestión independiente apenas araña el 9% de la industria pese al auge de los últimos años


Lleva más de dos décadas presente en España, a pesar de que últimamente se ha asociado más al sello value. La gestión independiente empezó a proliferar en España en los últimos años dispuesta a captar parte de la clientela que todavía estaba pegada a su banco. Y es que el poder de las redes bancarias en la industria de fondos ha provocado siempre una gran concentración del patrimonio en la banca por su mayor facilidad de comercialización.

Aunque esto ha ido cambiando en los últimos años con el auge de la gestión independiente, de momento, siguen suponiendo una parte muy pequeña del mercado, apenas un 9%. Una proporción que apenas ha variado en los últimos dos o tres años, a pesar de que el número de entidades casi se ha duplicado con respecto a hace diez años. En ese sentido, España representa una anomalía con respecto a otros mercados, donde las boutiques han experimentado un mayor crecimiento.

Por contextualizar, en el año 2007 había 39 entidades de corte independiente en España que gestionaban, en conjunto, 12.802 millones de euros, apenas un 5,15% del patrimonio total en fondos, estando un 85% en manos de las entidades bancarias. Su proporción subió al 7,61% hasta el año 2012, aprovechando que durante ese periodo la banca había estado centrada en la guerra del pasivo y apenas comercializaba activamente fondos de inversión.

Así las cosas, en 2017 las independientes ya controlaban 26.611 millones, el 10,11% del total. Entre ambas fechas habían pasado varios hechos que sin duda salpicaron al resto de la industria, como la salida de Francisco García Paramés de Bestinver, en septiembre de 2014, que provocó la aparición de nuevas gestoras como Azvalor AM o Cobas AM y el reparto, por ende, de patrimonio entre todas. Gestoras que conviven con otras también de reciente creación, como Magallenes Value Investors y también con otras con más historia, como EDM, Abante o Gesconsult.

Actualmente, con datos de Inverco a cierre de abril, hay medio centenar de entidades independientes en nuestro país, pero su cuota se ha quedado estancada en el 9,39%, con un patrimonio de 25.277 millones, ligeramente por debajo de años anteriores. Esto es, que han aumentado el número de gestoras en los últimos años pero se reparten entre más agentes prácticamente la misma porción del pastel.

Dentro de las independientes, Bestinver sigue liderando el ranking por patrimonio bajo gestión, con 4.835 millones de euros, seguida de Renta 4, con 3.606 millones y Banca March, 1.739 millones. Se han tenido en cuenta aquellos grupos en los que su negocio principal es la comercialización de fondos, mientras que se han excluido otros ligados al negocio asegurador o bancario.

 

Evolución de la cuota de mercado de las gestoras independientes en el negocio total

Patrimonio (millones de euros)

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Fuente: Inverco.

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