"Las condiciones del mercado no mejorarán el próximo año y, por lo tanto, mantendremos nuestra apuesta por productos defensivos de renta fija, sin descartar algunos de renta variable, donde hay compañías muy bien posicionadas ofreciendo una atractiva rentabilidad por dividendo". Así lo reconoce en una entrevista a Funds People Andrew Formica, consejero delegado de Henderson, quien además considera que la industria de la gestión de activos se centrará en los próximos años en la comercialización de productos que generen rentabilidades periódicas.
“La gestora cree que, a corto plazo, los productos de renta fija privada, de retorno absoluto y renta variable de alto dividendo tendrán un importante peso específico en las carteras de los clientes”, señala. En este punto, el directivo pone de manifiesto su particular recelo hacia los valores del sector financiero, al entender que “actualmente existe un gran desconocimiento sobre los retornos que éstos van a ofrecer”.
En medio del clima de volatilidad e incertidumbre que envuelve a la economía mundial en general y a la europea en particular, desde la gestora se muestran convencidos de que el inversor tenderá a ser prudente. Y es que, según Formica, en esta situación ni siquiera es descartable una ruptura del euro, si bien “esta posibilidad, a la cuál asignamos una probabilidad muy baja, está muy alejada de nuestro escenario base”.
A pesar de que muchos de sus clientes de Estados Unidos y Asia no quieren estar expuestos a países como Italia o España, el consejero delegado de Henderson considera que no existe una correlación entre la evolución de la economía de un país y la rentabilidad que ofrece su mercado. Cita como ejemplo el caso de China, economía que está comportándose mucho mejor que la estadounidense y que, sin embargo, está viendo cómo su principal índice, el Hang Seng, cae un 17% en lo que va de año, frente a las ganancias del 5% que se anota el Dow Jones.
En el caso de España, Formica cree que su mercado de renta variable se recuperará antes que su economía aunque, para ello, “es necesario que el nuevo gobierno salido de las urnas sea consciente de la necesidad de realizar un importante reajuste económico que, previsiblemente, se extenderá a lo largo de los próximos años y redundará en una significativa disminución del nivel de vida de los ciudadanos”, indica.
Tras Gartmore, no habrá nuevas compras
Respecto a la integración de Gartmore, Formica cree que, una vez mantenidos los activos y eliminadas las duplicidades, esta operación ha resultado ser muy beneficiosa para Henderson. “Su compra nos ha permitido convertirnos en uno de los mayores actores en el segmento de hedge funds y fondos de retorno absoluto no sólo del Reino Unido, sino también de Europa, así como abrir nuevos canales de distribución en Latinoamérica o Japón, mercados en los que hasta entonces no teníamos presencia”, asegura.
¿Significa esto que la gestora va a seguir con su política de crecimiento en el corto-medio plazo? Pues, por ahora, parece que no. “Aunque estamos atentos a cualquier oportunidad que se pueda presentar dadas las atractivas valoraciones que ofrece actualmente el mercado, lo cierto es que entre nuestros objetivos para el próximo año no figura ningún plan en este sentido”, afirma Formica.
Por el momento, su apuesta se centra en los mercados retail de Reino Unido, Alemania e Italia, así como el mercado institucional en Estados Unidos. De cara al futuro, la estrategia de Henderson también pasará por seguir reforzándose en China, donde su presencia va en aumento, así como en conservar su posicionamiento en Japón y Singapur.
Respecto a la forma de comunicarse con sus clientes, Formica asegura que la gestora tiene abiertos todos los canales digitales, en tanto que es el propio inversor el que decide cuál es el que mejor se adapta a sus intereses. “A nosotros nos es indiferente el modo de contactar con nuestros clientes; nuestro objetivo es que reciban toda la información por el canal que más les convenga”, concluye.
