TRIBUNA de Lucía Catalán, directora general para Iberia y Latinoamérica en Goldman Sachs AM. Comentario patrocinado por Goldman Sachs AM.
Desde Goldman Sachs Asset Management, creemos que las características y preferencias de la generación de los millenials van a tener una gran influencia en cuanto a las temáticas de inversión para los inversores en los próximos años.
Esta generación conforma actualmente el grupo demográfico de mayor relevancia y se ha convertido en la fuente de ingresos y de consumo más grande a nivel mundial. En nuestra opinión, un factor importante para generar alfa en el futuro, consistirá en encontrar compañías que sean capaces de beneficiarse de los hábitos de consumo de la generación de los millennials.
¿Quiénes son los millennials y por qué son importantes?
La generación millennial engloba a todos aquellos nacidos entre 1980 y 2000: y suponen más de 2.000 millones de personas en todo el mundo, frente a los 1.400 millones de la generación X y los 1.200 de los baby boomers. Según nuestra proyección, el 75% del mercado laboral estará compuesto por miembros de esta generación en 2025. Teniendo en cuenta que su nivel de formación es el más alto de la historia, se puede asumir que su renta agregada y su consumo serán más sustanciales.
¿En qué se diferencian los millennials de las generaciones anteriores?
Ellos son la primera generación de nativos digitales y han nacido en un mundo en el que la tecnología digital e internet son completamente necesarios en su día a día. Su acceso constante a información influye en cómo los millennials piensan, se comunican y toman decisiones. Por ejemplo, los millennials son más proclives a leer críticas en internet y hacen comparaciones de precio para tomar mejores decisiones de compra.
También han mostrado que prefieren tener acceso a disfrutar experiencias en vez de las posesiones materiales, lo que difiere de generaciones anteriores. Son varios los factores que contribuyen a esta tendencia: 1) los millennials tienden a ser más sensibles a los precios y prudentes con su nivel de endeudamiento; 2) la tecnología y la innovación en la oferta de servicios ha creado formas fáciles de compartir activos; y 3) los millennials tienden a valorar más experiencias como viajar o asistir a eventos en directo frente al acceso a la propiedad.
¿Cómo invertir?
El primer paso consiste en identificar compañías con motores de crecimiento sostenibles. Son tres las áreas en las que encontramos oportunidades de inversión como resultado del comportamiento de esta generación:
Ecosistemas tecnológicos: para la generación millennials, sus móviles sirven de entrada esencial al mundo digital. La continua expansión y adopción de las redes sociales está redefiniendo el panorama de la publicidad y marketing y por ello creemos que aquellas empresas que sean capaces de adaptar sus estrategias de marketing y publicidad a medios más familiares para los millennials estarán mejor posicionadas para ganar imagen de marca y cuota de mercado en este grupo demográfico.
Por otro lado, el estilo de vida tan tecnológico de esta generación podría ayudar a incrementar el uso de datos en los próximos años, de forma que también vemos oportunidades de inversión en compañías que se especialicen en el almacenamiento y procesamiento de datos.
Este estilo de vida afecta también a compañías fuera del sector tecnológico. El aumento del uso del big data puede tener un impacto en otros sectores como el de la salud y compañías de servicios.
Cambio en los hábitos de consumo: el comercio online está creciendo a ritmos insospechados y está irrumpiendo en nuevos sectores como la moda, el servicio de comida por reparto y los servicios financieros.
La tecnología también ha permitido el crecimiento de la economía de colaboración o sharing: una red para compartir bienes y servicios. Creemos que las compañías tradicionales de transporte, viajes y entretenimiento se verán irrumpidas por aquellas que ponen en contacto a conductores y pasajeros, o las que encuentran alojamiento para viajeros y compañías que permiten compartir contenido musical y de video.
Por otro lado, el creciente interés de los millennials en las experiencias, junto con la reducción de los costes para viajar, está impulsando la industria del turismo. Por ello, creemos que servicios turísticos online y de infraestructuras de viajes pueden verse altamente beneficiados por esta tendencia
Salud y bienestar: el creciente interés de los millennials por la salud y el bienestar, incluyendo el deporte y actividades al aire libre, está también afectando a los patrones de consumo. Con respecto a generaciones anteriores, las ventas de ropa de deporte así como de productos tecnológicos para medir la actividad física están aumentando. Finalmente, la preocupación de esta generación por la salud y el bienestar unida a su conciencia ecológica, está contribuyendo a las ventas de comida orgánica.
Por todo lo anterior, creemos que los hábitos de consumo de la generación de los millennials van a tener un gran impacto a medio plazo. Desde Goldman Sachs AM pensamos que no todos los modelos de negocio van a generar rentabilidades sostenibles para los inversores. En nuestra opinión, un enfoque de selección activa para encontrar dichas empresas va a resultar clave para poder beneficiarse del efecto millennial.
Nuestro equipo de más de 80 inversores profesionales que se sientan en seis ubicaciones diferentes nos permite tener presencia local y una perspectiva global para así asegurarnos de identificar oportunidades atractivas y beneficiarnos de la ineficiencia de los mercados de renta variable.
Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan los resultados futuros, que pueden variar. El valor de las inversiones y de los ingresos derivados de las mismas fluctúa, y puede tanto caer como aumentar. Por consiguiente, el capital invertido podría sufrir pérdidas.
En Reino Unido, este material es una promoción financiera y ha sido aprobado por Goldman Sachs Internacional, entidad autorizada por la Prudential Regulation Authority (PRA) y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) y por la Prudential Regulation Authority (organismos de supervisión financiera del Reino Unido).
Las opiniones expresadas son solo con fines informativos y no constituyen una recomendación por parte de GSAM para comprar, vender o mantener un valor. Las opiniones están actualizadas a la fecha de esta presentación y pueden estar sujetas a cambios, no deben interpretarse como consejos de inversión.
La SICAV Goldman Sachs Funds está registrada en CNMV con código 141.
Compliance code: 177994-OTU-1039030
