La fortaleza de Brasil impulsa los fondos vinculados a América Latina


Brasil está siendo una de las excepciones positivas en esta crisis: el Bovespa gana un 7,86% en 2009 y un 17,89% si se tiene en cuenta el efecto divisa. Según publica Cinco Días, esta trayectoria se ha trasladado a los fondos, y los que invierten específicamente en Brasil cuentan con unas ganancias en torno al 20% en este ejercicio. También los globales de América Latina -básicamente por el fuerte peso en ellos del gigante suramericano- están ofreciendo rentabilidades de dos dígitos, un 13,6%. Para Félix López, gestor de Atlas Capital, el buen comportamiento del Bovespa se apoya en la positiva evolución de sus dos principales empresas: Petrobras y la minera Vale do Rio Doce, ya que ambas suponen el 32% del índice. 'La fuerte corrección de las materias primas, especialmente del petróleo, tuvo lugar en 2008. Ahora, aunque no se puede hablar de tendencia alcista, sí se detecta más sostenimiento', subraya. Añade que Petrobras es una de las pocas compañías que está ahora encontrando petróleo, mientras que Vale do Rio Doce cuenta con una diversificada reservas de minerales: cobre, oro, manganeso y hierro, entre otros. Mercedes Camacho, de IGF, señala que Brasil ha promovido la entrada de capitales por el importante diferencial de los tipos de interés. 'El Gobierno ha cambiado su política restrictiva por una expansiva como consecuencia de la crisis. Después de la última rebaja de los tipos de interés, todavía se encuentran en el 12,75%, mientras que en los países desarrollados están próximos al 0%', agrega. Pero no sólo Brasil, Alejandro Varela, de Renta 4, destaca que los mercados latinoamericanos se están beneficiando de la recuperación, aunque sea relativa, de las materias primas, principal potencial de sus economías. Preparados para la crisis Aunque no sea el caso de la Bolsa de México, Chile y Argentina presentan un balance positivo en 2009. Varela añade que esos países, que no van a entrar en recesión aunque decrezca su PIB, han demostrado que están preparados para la crisis. No obstante, la incertidumbre persiste. 'Lo han hecho bien, pero dudamos que puedan mantener esa trayectoria. Brasil es un país que depende de las commodities y la debilidad de la demanda juega en su contra. No vemos mucho tirón', dice Juan Hernando, de Inversis. JPMorgan asegura que los emergentes son los últimos en caer en una recesión mundial y serán los primeros en recuperarse.

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