La flexibilidad en el proceso de toma de decisiones: ¿opción u obligación?


Los mecanismos de gobierno empleados por los inversores, o más bien propietarios de activos, se están transformando para hacer frente a los rápidos cambios del entorno de mercado actual. Así lo explica un artículo incluido en el informe anual de Towers Watson “Global Investment Matters”, que revela que el ritmo de cambio del mundo de las inversiones está presionando a los propietarios de activos para aumentar su flexibilidad en el proceso de toma de decisiones, siguiendo el ejemplo del mundo empresarial.

David Cienfuegos, director de inversiones de Towers Watson, asegura que “las condiciones externas de mercado llevan a las empresas a reevaluar habitualmente su estrategia y a reenfocar sus actividades. Esto puede deberse a razones tan variadas como ganar cuota de mercado, reducir costes, mejorar el crecimiento o expandirse a nuevos mercados”.

Según Towers Watson, las tres razones principales que explican la necesidad de cambios en el comportamiento de los propietarios de activos son la complejidad, la sostenibilidad y el posicionamiento en el mercado. Además, explica como las empresas, mientras se expanden internacionalmente, afrontan estas dificultades gracias a un liderazgo férreo a la hora de reevaluar su propósito, gestión del riesgo y procesos de toma de decisiones, y por lo tanto, los propietarios de activos deberían aprender de esto.

"Creemos que la economía mundial, la política y los mercados de capitales están entrando en un período de cambios significativos que afectarán fundamentalmente al panorama en el que competirán los propietarios de activos. Aquellos cuya toma de decisiones se haya vuelto más flexible y eficiente en el manejo de la incertidumbre y ambigüedad serán potencialmente más hábiles a la hora de aprovechar las oportunidades futuras".

En el artículo, que incluye estudio de mini-casos, Towers Watson sugiere que es poco probable que las carteras y estrategias de inversión que están bien adecuadas a las condiciones actuales lo sigan estando en el futuro. Por ello, concentrarse en la sostenibilidad garantizará que los propietarios de activos tengan mecanismos de adaptación para evitar apuros a la hora de cumplir su objetivo a largo plazo. "Los propietarios de activos desafían cada vez más a las gestoras exigiéndolas cumplir con sus objetivos propuestos de rendimiento a largo plazo. Los inversores pueden aumentar sus exigencias y mejorar la probabilidad de consumar los objetivos mediante cambios en la organización", argumenta Cienfuegos.

Towers Watson sostiene que el posicionamiento competitivo - algo más común en las empresas - se está convirtiendo en un factor de cambio clave en el mundo de los inversores institucionales, dada la intensa competición por mayores rentabilidades, talento en la gestión de inversiones y firme liderazgo en la gestión de la cadena de valor.

"Las organizaciones tienen más probabilidad de éxito si identifican sus ventajas y desventajas competitivas y adaptan su toma de decisiones en consecuencia. Es preciso que maximicen sus áreas de mayor competencia y, sobre todo, sean conscientes de las áreas con menor experiencia adaptando su estrategia en consecuencia u ocupándose de dicha debilidad”.

El artículo concluye observando que los propietarios de activos suelen poseer horizontes temporales mayores y, por tanto, son potencialmente más pacientes que las empresas en la consecución de sus objetivos de largo plazo. Plasmar dicho potencial en la práctica requiere tesón y compromiso.

Por último, David Cienfuegos subraya que, siguiendo las lecciones del mundo empresarial, el éxito no llega a aquellos que esperan, sino a los que están abiertos y preparados para los cambios. "Cada vez más, nuestros clientes, propietarios de activos, están haciendo precisamente eso; inicialmente modificando sus acuerdos de buen gobierno. Esto está aumentando la brecha de habilidades entre los mejores y los peores. Mientras no tengamos en cuenta el valor añadido de un buen gobierno interno, es indiscutible que la gobernanza es el principal impedimento a un buen rendimiento".

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