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La Financière de l'Echiquier: carteras distinguidas y muy concentradas para seducir al inversor y llegar a los 1.000 millones en España


La gran baza de los fondos de La Financière de l'Echiquier siempre ha sido su contacto con las compañías y el universo que las rodea, así como su apuesta por carteras muy concentradas (compuestas por aproximadamente 30 valores). Ahora la gestora francesa se inspira en el éxito de su aproximación bottom-up para crecer en España. “No se puede negar que el crecimiento más grande para una gestora llega de entrar en las listas de recomendaciones de las entidades bancarias, pero el más estable se logra cultivando una buena relación con los clientes”, cuenta Mathias Blandin, responsable de desarrollo de negocio para Iberia, en una entrevista con Funds People. En España ya cuenta con 260 millones de euros en activos bajo gestión, una cifra que espera hacer crecer hasta los 500 y luego 1.000 millones en los próximos años.

La boutique parisina lleva presente en el mercado nacional ocho años, pero no fue hasta hace cuatro cuando verdaderamente decidieron hacer un esfuerzo activo. El año pasado consolidaron su compromiso con Iberia al abrir una sucursal en España. Es un paso natural en los planes de expansión internacional de la gestora, que ya cuenta con un 20% de sus 9.000 millones de activos bajo gestión procedentes de inversores de fuera de Francia. Aunque España no fue uno de los primeros objetivos, lo cierto es que se ha convertido en uno de sus mercados de referencia. De hecho, supone un peso para el negocio igual al de países como Italia.

Tras la compra del 100% por parte de la francesa Primonial, la boutique pasa página con un nuevo responsable al frente. Didier Le Menestrel, co-fundador, dará un paso al lado, aunque se mantendrá en el Consejo. Stéphane Vidal asumirá las nuevas riendas, pero Blandin asegura que este cambio testimonial será el único visible a los inversores. La filosofía de la casa –así como el nombre- se mantendrá.

Su propuesta para España

La Financière de l'Echiquier es una casa reconocida por su habilidad en renta variable europea, especialmente en el terreno de las small y mid caps a través de los fondos con calificación Consistente Echiquier Agenor y Echiquier Entrepreneurs. Pero su gama de productos abarca desde la renta fija a la acciones internacionales. De hecho, también son Consistentes el fondo de convertibles Echiquier Convexité Europe y el de alternativos Echiquier QME.

Las joyas de la corona de la gestora

De los 25 fondos de la gestora, 11 están registrados ya en España y, según cuenta Blandin, tienen planes para traer otras dos propuestas nuevas este año. “No somos una casa que va a lanzar varios fondos cada año”, matiza, “pero sí queremos traer ideas consolidadas que respondan a las demandas del inversor español”. Muestra de ello es la reciente llegada del Echiquier Artificial Intelligence, un spin-off de su fondo de megatendencias, el Echiquier World Equity Growth.

Estos planes complementan la gama ya consolidada de la gestora. Su fondo más popular en España sigue siendo el Echiquier Major SRI Growth Europe. Es un vehículo que demuestra que la entidad también sabe crear valor en empresas de gran capitalización y sus esfuerzos en el terreno de la inversión socialmente responsable. La ISR ha estado presente en el proceso de inversión de la firma desde 2007, con un equipo especializado. “Al final son criterios que nos permiten tener una mirada adicional a las compañías a las que visitamos”, explica Blandin. Ahora complementan su propuesta en ESG en España con el registro del Echiquier Positive Impact Europe.

Se trata de un fondo de renta variable europeo con filosofía ISR sin restricción de inversión al nivel de la capitalización bursátil o de estilo (crecimiento y value). Tiene un track-record amplio porque nació de la fusión de fondos laboratorios ISR que habían creado en 2010, pero fue redefinido con la estrategia actual en enero 2017. Utiliza los 17 objetivos de desarrollo sostenible definidos por la ONU dentro de su proceso de selección de valores. Tras la calificación de las empresas con los criterios ASG, el equipo aplica distintos filtros (exclusión sectorial: tabaco, alcohol, armas...; calificación mínima del 6,5 sobre 10...) que permiten enfocarse sobre las mejores compañías tanto al nivel económico como ISR.

La maquinaria de la gestora en materia de innovación también ha derivado en el nacimiento, hace ahora un año, del Echiquier Artificial Intelligence, fondo de renta variable global que invierte en empresas que se benefician del desarrollo de la inteligencia artificial o actúan en la industria. El equipo de gestión busca los líderes de esta temática que representa el futuro aplicando filtros cuantitativos y cualitativos. Al igual que ocurre con los fondos de la gama que comercializa, es un fondo de convicción con una cartera muy concentrada, formada por cerca de 30 posiciones.

Como tercera estrategia destacable aparece el Echiquier Short Term Credit. Hasta abril de este año se llamaba Echiquier Court Terme, pero con las obligaciones de las autoridades de mercados francesas, lo han renombrado Echiquier Short Term Credit. En este caso, es un fondo de renta fija de corto plazo que invierte principalmente en la eurozona, en emisiones corporativas de renta fija (entre el 70% y 85% vencimiento inferior a un año, entre el 15% y 30% vencimiento comprendido entre 1 y 3 años). A nivel del riesgo, no invierte más del 30% en high yield y tampoco puede tener más de un 10% en bonos convertibles.

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