"En términos de su relación precio a valor contable, las acciones de clase A están cotizando a menos de 2 veces su valor contable, un nivel muy interesante, si lo comparamos con el estándar histórico". Así lo considera Mike Shiao, director de inversiones de Invesco Asia Pacific, para quien la corrección que han experimentado estas acciones recientemente es una oportunidad atractiva de entrada en el mercado.
Shiao considera que las medidas que ha adoptado el gobierno chino para combatir una posible burbuja en los precios del sector inmobiliario surtirán efecto y "los precios inmobiliarios se corregirán sin ninguna duda y el volumen de transacciones inmobiliarias se reducirá en los próximos trimestres, creemos que, si los precios bajan en más del 20% (alcanzando los niveles de hace un año), las medidas restrictivas del gobierno darán marcha atrás y se tornarán en renovadas medidas expansivas. Así es como el gobierno chino
realiza sus esfuerzos de “afinar” la economía y el mercado inmobiliario".
Ante las últimas huelgas y manifestaciones de trabajadores chinos en determinadas industrias en protesta por un aumento salarial, Shiao y su equipo, a la espera de ver qué medidas toman las compañías, prefieren invertir en empresas industriales intensivas en capital, que utilizan niveles superiores de automatización en sus procesos de fabricación, más que aquéllas que son intensivas en mano de obra, donde la inflación salarial puede estrangular los márgenes de beneficios. "Mirando hacia el futuro, será importante reequilibrar el crecimiento desde el sector industrial hacia el de consumo y el sector servicios, para mantener el crecimiento del empleo. Como nota positiva, la creciente tendencia en los salarios debería impactar positivamente en el consumo familiar. Con una renta per cápita creciente, generando a su vez una mayor renta disponible, se crearán oportunidades muy interesantes en torno al
consumo", dice Shiao.