El estudio, titulado "The Sky is falling: US equity market structure survey results", está basado en una encuesta a 260 brokers, gestores de fondos, hedge funds y demás inversores institucionales realizada una semana después del problema sufrido por Knight Capital a principios de agosto (ver más abajo).
Según la encuesta, sólo el 2% de los participantes indicaron que su confianza era alta en cuanto a la estructura del sistema del mercado de valores de EEUU, lo que contrasta con el 12% que se registró en mayo de 2010 cuando se produjo el llamado "flash crash" sufrido por el Dow Jones Industrial Average. Por otra parte, el número de encuestados que señalaron que tener una confianza "débil" en el sistema repuntó del 5% al 26% en los dos últimos años en los que se viene realizando el estudio.
El debate llega a la SEC
El impacto que la cada vez más compleja tecnología está teniendo en las transacciones del mercado de valores estadounidense ha llevado a que la SEC, regulador del mercado estadounidense, programe para el próximo mes una mesa redonda con la industria de la inversión para debatir sobre la salvaguarda de los sistemas automatizados.
Se espera que el debate se centre en los posibles remedios para evitar los errores en las transacciones como le pasó a Knight Capital, así como desarrollar normas más estrictas para las pruebas de software y la introducción de "interruptores" que de inmediato cierren aquellos sistema que presenten un funcionamiento erróneo, informa Financial Times.
Según la encuesta de Tabb, la mayoría de los participantes quieren que los reguladores actúen en los próximos seis meses y señalan que su mayor miedo es la falta de controles internos por parte de los reguladores.
Errores desafortundados
Adam Sussman, autor del estudio, señaló que parte de esta erosión en la confianza se debe en parte a la difícil situación del mercado, pero también a los desafortunados errores de software que se han producido. "Hemos observado un descenso en la confianza de las personas que probablemente tengan los mayores conocimientos sobre cómo solucionar estos problemas", apunta Sussman.
Vale la pena recordar que, con el objetivo de aprovechar las nuevas características del sistema bursátil que la New York Stock Exchange (NYSE) lanzaba el 1 de agosto (conocido como Retail Liquid Program), la corredora de bolsa Knight Capital puso en marcha en la misma fecha un nuevo software informático con la mala suerte de que contenía un error en un algoritmo. Este error hizo que una computadora de la firma comprara y vendiera millones de acciones durante más de media hora, lo que supuso pérdidas de hasta 440 millones de dólares para la compañía. Conclusión: el futuro de la firma está en el aire, ha tenido que aceptar una inyección de capital de 400 millones de dólares para evitar la bancarrota y la confianza en la fiabilidad de las operaciones automáticas se ha visto fuertemente afectada.
Y este incidente no es el úncio. En el año 2010 algo hizo que el Dow Jones Industrial Average cayera y recuperara 700 puntos en apenas cinco minutos en lo que hoy se conoce como el "flash crash". Por su parte, Nasdaq culpa a un fallo técnico similar por la desastrosa salida a bolsa de Facebook.