En los próximos trimestres es más que probable que asistamos a una importante concentración en el negocio de gestión de activos. Dicha concentración, va a venir motivada, fundamentalmente, por el proceso de fusiones de adquisiciones de entidades financieras españolas. En mi opinión, el que nuestro país cuente con gestoras de mayor tamaño va a ser positivo. En el futuro, tal vez algunos grupos nacionales puedan competir con éxito en el difícil mercado europeo.
No obstante, y a pesar de la citada concentración de la industria, es importante no olvidarse de que en el asset management también es muy relevante la especialización.
Las nuevas grandes gestoras que nazcan fruto de la actividad corporativa del sector financiero, no sólo deben centrarse en gestionar productos con alto grado de commoditización, sino que es importante que tengan entre su gama de productos algunos fondos que realmente aporten un elevado valor añadido, de lo contrario, estarán abocadas a no ofrecer diferenciación, lo cual, a largo plazo, lleva a que uno de los pocos objetivos de la gestora sea la eficiencia en costes. Es decir, si en las gestoras sólo existe producto estándar, al final, el fin último de éstas puede ser el minimizar los costes de gestión (gestores, back-office, legal, etc) olvidando la generación de ingresos por la vía de productos y gestión especializada.