La comisión media de gestión de los fondos de pensiones fue en 2012 del 0,8%

La comisión media de gestión de los fondos de pensiones el año pasado fue del 0,8%, según un estudio elaborado por Inverco. En el caso de los fondos del sistema individual esta comisión se elevó hasta el 1,37%. Por ley, los fondos de pensiones españoles no pueden cobrar más de un 2% de comisión de gestión, si bien, en el borrador del Informe sobre la Previsión Social en España que está elaborando la Dirección General de Seguros para su posterior remisión al Gobierno y al Pacto de Toledo se contempla la reducción de esa comisión máxima, según ha podido confirmar Funds People. Además, se quiere promover el establecimiento de comisiones de éxito en este tipo de productos, muy poco habituales hasta ahora.

El documento de la DGS debería haberse entregado el pasado 30 de junio, pero su elaboración se ha retrasado y se prevé que el texto definitivo vea la luz en los próximos días. De llevarse a cabo esta reducción en el máximo de las comisiones de gestión de los fondos de pensiones, estos productos seguirían el camino que en el año 2000 tuvieron que tomar los fondos de inversión, cuando vieron reducida su comisión máxima de gestión del 2,5% al 2,25%.

Según el informe de Inverco, la comisión media de gestión en los fondos de pensiones ha disminuido un 27% desde 2008 (desde el 1,1% hasta el 0,8%). Además, sólo en 2012 descendió del 0,9% al 0,8%, a pesar de que aumentó significativamente la ponderación de renta variable en cartera (del 11,2% en 2011 al 17,2% en 2012).

Dentro de los planes de pensiones, los del sistema individual tienen una comisión media de gestión del 1,37%. Esta mayor carga está justificada, según explica Inverco en su informe, por el "distinto esfuerzo que hacen las Gestoras de Fondos de Pensiones en la comercialización y en el
mantenimiento de los partícipes". Así, por ejemplo, los planes individuales tienen que soportar las movilizaciones y traspasos que llevan a cabo los partícipes, algo que no es tan habitual entre los planes de empleo.

Además, estos productos hacen frente al pago de retrocesiones a las redes de distribución con parte de la comisión de gestión, que es el único gasto que soporta el partícipe puestos estos vehículos no pueden cobrar comisiones de suscripción ni de gastos de comercialización. Según datos de Investigación Cooperativa entre Entidades Aseguradoras y Fondos de Pensiones (ICEA) que recoge el informe de Inverco, en 2012 las gestoras de planes individuales pagaron de media el 0,86% del patrimonio a los distribuidores y comercializaciones, es decir, el 63% de la comisión de gestión se destina al pago de gastos de comercialización.

Estructura de la cartera

Los fondos de pensiones son uno de los grandes inversores institucionales de deuda española. Según datos de ICEA, la cartera de estos productos en 2012 estaba invertida en un 60,6% en activos nacionales (49,2% en renta fija, 7,4% en renta variable y 4% en otras inversiones financieras). La cartera exterior representaba el 18,6% de las inversiones mientras que el restante 15% estaba invertido en provisiones en poder de aseguradores, o cuenta posición de fondos abiertos.

A cierre de 2012, los planes de pensiones españoles alcanzaron un volumen de 86.536 millones de euros, la cifra histórica más alta de patrimonio de los fondos de pensiones desde su inicio.