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La CNMV ve “bastante improbable” fijar requisitos de liquidez a las gestoras


En diciembre del  año pasado, el Gobierno firmó un decreto donde dio potestad a la CNMV de fijar requisitos de liquidez a las Instituciones de Inversión Colectiva, dándole la autonomía para exigir a las sociedades gestoras reforzar el nivel de liquidez de sus carteras. Una competencia que Sebastián Albella, presidente de la CNMV, considera “bastante improbable que vayamos a utilizar”, ha asegurado durante la presentación del plan de actividades de 2019.

“Los gestores tienen que considerar escenarios de estrés y adecuar sus carteras en base a ello. La liquidez no está en tener efectivo sino en tener una cartera diversificada, con activos que tengan liquidez real”, ha explicado. “Puestos a pensar en situaciones extremas, nos parece bien tener una herramienta con requisitos específicos, pero es de poca probable utilización”, ha vaticinado.

Otro de los objetivos que se marca la CNMV es revisar los requisitos y compromisos asumidos por las entidades que expiden títulos o certificados que acreditan cualificación para informar o asesorar. A fin de comprobar si las universidades o entidades privadas que están en la lista de la CNMV para poder ofrecer esta formación están cumpliendo los requisitos fijados, tal y como ha dicho Albella.

El organismo también revisará la operativa online de las entidades que prestan servicios de inversión. “Vamos a supervisar una muestra suficiente de entidades para ver cómo se produce la operativa online, verificando cómo se están comercializando los productos por los canales tecnológicos”, ha insistido.

Por otra parte, seguirá vigilando la conocida práctica de mystery shopping, un programa de compras ficticias con el objetivo de detectar posibles problemas de comercialización de productos financieros entre los usuarios de entidades dedicadas a llevar a cabo esas funciones. Para ello, la CNMV va a contratar una empresa de manera estable que pueda hacer actuaciones con respecto a las técnicas de mystery shopping. “Nos gustaría saber, por ejemplo, qué documentación reciben los inversores. Y también queremos lanzar un ejercicio de mystery shopping en relación al proceso de comercialización de productos financieros en las entidades”, ha afirmado Albella.

No es la primera vez que el supervisor realiza un ejercicio similar. Ya lo hizo en 2016 como un ejercicio “piloto” y donde “no hubo consecuencias sancionadoras”, ha recordado. Sin embargo, en esta ocasión será un ejercicio normal.

Adicionalmente, la CNMV realizará un estudio sobre costes y rentabilidades de los fondos de inversión españoles con respecto a los europeos. “Creemos que puede haber problemas metodológicos, aunque es posible que no todo sean estos problemas. Es muy relevante que se estudie la estructura de costes que se aplica en cada caso, si son explícitas o no. Además, el mix de fondos españoles está más orientado a productos conservadores. Queremos hacer un análisis profundo y riguroso y saber dónde estamos”, ha afirmado Albella.

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