La Comisión Nacional del Mercado de Valores está decidida a mejorar la supervisión de las entidades que prestan servicios de inversión en España y reforzar la defensa del inversor. Los retos en un entorno de mercado complejo y episodios negros de la historia más reciente, como los escándalos de las preferentes, han llevado al supervisor a reforzar su labor y anticiparse a posibles problemas que perjudiquen a los clientes y resten credibilidad al organismo.
La herramienta elegida ha sido un mapa de riesgos y de cumplimiento de las normas de conducta de las entidades que prestan servicios de inversión en España. Una herramienta de información sobre los productos que las entidades están vendiendo (o asesorando) entre su clientela, así como la forma en que se están realizando esa comercialización. De ese modo, la CNMV puede estudiar si las entidades tienen una conducta apropiada a la hora de desarrollar su actividad, y anticiparse en su acción inspectora y supervisora.
El documento, que da cumplimiento al compromiso que la CNMV adquirió en el Plan de Actividades para 2012, persigue un triple objetivo: por un lado, realiza un examen de la actividad y cumplimiento de las normas de conducta por parte de las entidades que prestan servicios de inversión en nuestro país; por otro, diseña la estrategia de supervisión e inspección en cada caso concreto; y por último, detecta posibles indicios de prácticas contrarias a la normativa para su investigación y análisis.
El mapa de riesgos está en la línea de las recientes iniciativas abordadas en la Autoridad Europea de de Valores y Mercados (ESMA) que, tras la experiencia de la crisis financiera, está analizando mecanismos que permitan a los supervisores tener información temprana sobre los productos comercializados.
Sobre todo productos de renta fija
Es la primera vez que la CNMV obtiene información agregada sobre las normas de conducta en la prestación de servicios de inversión en España por parte de las entidades de crédito y concluye que el 51% del volumen comercializado a la clientela minorista se destinó a productos de renta fija no compleja, el 14% a IIC, el 13% a renta variable y el restante 22% a otros productos financieros.
Estas entidades, en 2011, prestaron servicios de inversión a 12 millones de clientes, el 99% de los cuales fueron minoristas. Existe una elevada concentración del sector ya que, de 181 entidades que realizan esta actividad, 23 grupos aglutinan el 94% de los clientes minoristas y las tres principales entidades concentran aproximadamente la mitad de los minoritarios.
En términos agregados el servicio de inversión que genera mayores ingresos a las entidades de crédito es el de recepción, transmisión y ejecución de órdenes (2.606 millones, incluyendo ingresos por comercialización de IIC, que suponen aproximadamente 1.158 millones). Aproximadamente la mitad de los ingresos por intermediación corresponden a incentivos percibidos de terceras entidades. La prestación de servicios del servicio de asesoramiento en materia de inversión y gestión discrecional de carteras tuvo escasa relevancia cuantitativa durante 2011, incluso en los segmentos de banca personal y privada. Del total de ingresos recibidos por prestación de servicios de inversión, esta actividad supuso el 3% del total.
Empresas de servicios de inversión
En cuanto a las empresas de servicios de inversión (compuesto a finales de 2011 por 94 sociedades y agencias de valores, seis sociedades gestoras de cartera y 83 empresas de asesoramiento financiero que atendían a 192.904 clientes, de los que el 92% estaban segmentados como minoristas), un tercio de la intermediación se hace sobre productos no complejos, y el resto, sobre productos complejos, concentrándose fundamentalmente en instrumentos derivados.
La intermediación (recepción, transmisión y ejecución de órdenes) es la actividad principal en términos de clientes (161.540) e ingresos tanto por comisiones como por la vía de los incentivos (900 millones por ambos conceptos).
