La CNMV levanta la prohibición a las posiciones cortas de todos los valores


La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha decidido no prorrogar la prohibición sobre las ventas en corto que pesaba sobre todos los valores de la bolsa española, debido a que han "remitido los hechos y circunstancias que motivaron la adopción del acuerdo adoptado", asevera. Esta decisión se esperaba en el mercado y los expertos consultados por Funds People coinciden en que es acertada, ya que el veto que existía desde el pasado julio para frenar la volatilidad del mercado no ha tenido los efectos esperados. 

En concreto, Enrique Parra, de Desarrollo de Negocio de Siitnedif asegura que con esta decisión "se mejora la liquidez y la eficiencia del mercado, que además así gana en credibilidad. A su juicio, la prohibición que se instauró el pasado verano podía tener sentido en aquel entorno de serias dificultades económicas y dudas sobre la viabilidad de la economía española, pero "no tiene sentido en este entorno". En lo que prefiere no ser contundente es en cómo responderá el mercado en las próximas sesiones, si al alza o a la baja o si crecerá la volatilidad. Lo que sí tiene claro es que la volatilidad ha bajado en los últimos meses como efecto de la prohibición.

Natalia Aguirre, directora de Análisis y Estrategia de Renta 4, también se muestra satisfecha por esta decisión, que asegura que comprendió cuando se tomó, aunque no la compartía. “Entiendo la justificación que suponía la situación excepcional de entonces, situación marcada por la reestructuración y capitalización financiera y la elevada prima de riesgo. Pero eso ya ha cambiado. Ya hemos recibido los 40.000 millones de Europa y la prima de riesgo ha bajado”, por lo que cree que esa justificación ya no tiene lugar hoy.

Además, destaca que la prohibición (que sólo estaba instaurada en España) está afectando a los volúmenes de contratación del mercado, que han descendido en torno a un 15% o 20%, que debería volver a incrementarse una vez que se ha quitado los límites a estas operaciones. A su juicio, esta decisión debería ser "un catalizador de la corrección del mercado, además de que, así, se pueden tomar beneficios”.

Por su parte, Javier Flores, responsable del Servicio de Estudios y Análisis de Asinver, considera "razonable" que se levante la prohibición, ya que el mercado "necesita transparencia y no limitaciones", apunta. Coincide con el resto de expertos consultados en que esta limitación lo que consigue es que haya "una liquidez mucho menor y unos volúmenes negociados más bajos". A diferencia de otros expertos, cree que la prohibición de los cortos consiguió lo contrario a lo que buscaba, es decir, que provocó "una mayor volatilidad". 

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