La clave de las mejores sicav del año para ganar un 5%

Tormenta perfecta en los mercados. Al miedo a una guerra comercial entre China y Estados Unidos se unió después el estallido de una crisis en los emergentes a raíz de Turquía. Tampoco ayudan las escasas expectativas de rentabilidad en renta fija ante un escenario de normalización de los tipos. Y esto se observa en la rentabilidad de las carteras, siendo pocas las que consiguen librarse de las pérdidas en el año.

En concreto, únicamente están en positivo siete de las 22 sicav traspasables que hay domiciliadas en España, es decir, que cuentan con más de 500 accionistas y por tanto con la ventaja de la exención fiscal entre traspasos como los fondos.

Pero sorprenden, sobre todo, las ganancias de dos de ellas: Smart Social SICAV y Gerlocapital SICAV, con una rentabilidad del 5,84% y 5,37% en 2018. Sacando más de cuatro puntos porcentuales de ventaja a la siguiente mejor.

Pero este buen resultado viene por diferentes estrategias. En el caso de Smart Social sicav tiene que ver con su apuesta bajista en renta variable. Según el último informe de su cartera a cierre de agosto, mantiene posiciones cortas en los índices con una ponderación del 97% de su cartera. De hecho, han incrementado las posiciones bajistas sobre el Eurostoxx en un 4%, que pesa ahora un 22% de la cartera, reduciendo las del Nasdaq hasta el 41% de la cartera. Mientras, la posición bajista en el Dax alemán supone ahora un 34% del porfolio.

Una arriesgada filosofía que, con la mayoría de índices en negativo, le ha hecho sacar ventaja en un mal momento de mercado y recuperarse desde las últimas posiciones en las que arrancó el año, después de haber perdido un 9,5% en 2017.

Sin embargo, la clave de Gerlocapital SICAV es distinta: su exposición a Estados Unidos. Con un 51% de su cartera al otro lado del Atlántico, según el último informe correspondiente a cierre de junio, se beneficia tanto de los máximos de los índices como del alza del dólar, gracias a su condición de activo refugio en momentos de incertidumbre, a lo que se ha unido también la normalización de tipos de la Reserva Federal americana (Fed).

Esta sociedad invierte al menos el 50% de su cartera en otras IICs. El fondo Groupama Avenir Euro es su mayor posición en cartera, que pesa un 6,98%. Mientras Morgan St US Advantage Z Usd, Robeco QI Emerging Conservative Equities y Gesiuris Valentum pesan más de un 5%.

Otras sicavs que también aguantan en positivo son BBVA Catalana Cartera SICAV, con una rentabilidad del 1,81%; Brunara SICAV, que acumula una revalorización del 1,68% desde enero; Compañía General del Inversiones SICAV (1,11%); Promocinver (0,83%); e Invermay (0,16%).

Ranking por rentabilidad en el año de las sicavs con más de 500 accionistas

Fuente: Morningstar