El miércoles, la Comisión Europea presentará una propuesta de directiva para regular la gestión y la administración de los hedge fund y, según publica Expansión, tendrá dos objetivos fundamentales. Por un lado, quiere establecer un marco seguro y armonizado para la gestión y la supervisión de los riesgos que la gestión de estos fondos planteay, por otro,permitir establecer unas condiciones de admisión estrictas, para que los gestores de esos fondos puedan ofrecerlos en el mercado interior.
La Comisión Europea subraya en su propuesta que esos fondos no han sido la causa de la crisis, pero sin embargo, reconoce que los riesgos asociados a sus actividades han contribuido a incrementar las turbulencias de los mercados.
La institución acepta que los hedge funds han incrementado la inflación de precios y alimentado el rápido crecimiento de los mercados de créditos estructurados. La directiva prevé una exención de mínimos, de tal manera que las carteras de menos de 250 millones de euros estarán exentas de las provisiones que prevé la normativa. La Comisión Europea estima que, con este nivel de fondos, no se podrán provocar riesgos significativos en el sistema financiero y en la eficacia del mercado.De manera ordinaria se prevé que los gestores de los hedge funds puedan gestionar en el mercado europeo fondos de ese tipo domiciliados en terceros países por lo que la directiva establece condiciones adicionales por los riesgos que esto puede ocasionar en el mercado y en los inversores europeos al aceptar esas operaciones.Esta actividad está reservada a los gestores domiciliados en la Unión Europea y debidamente autorizados para ejercer esa gestión, con la posibilidad de delegar su administración, pero no la gestión, a entidades offshore, bajo determinadas condiciones.Por lo tanto, para operar en la Unión Europea se necesitará la autorización de los responsables competentes del propio Estado miembro. Además, las firmas deberán demostrar su calificación y una detallada información sobre su actividad, la identidad y las características de los hedge funds gestionados, el buen gobierno, y el método para la evaluación y la seguridad de los riegos.La autoridad competente deberá también ocuparse de todo lo relativo a los riesgos ligados a la gestión y, en particular, de los riegos de liquidez y otras operaciones adicionales asociadas a las ventas a corto plazo (posiciones bajistas capaces de hundir una cotización).La directiva se aplicará a los gestores de los hedge funds establecidos en la UE estén o no sus fondos domiciliados en la UE, e independientemente de que el gestor ofrezca sus servicios directamente o por delegación.