Según los datos que proporciona la Asociación de AFP de Chile, los retornos en 2010 se situaron entre UF +11,64% para los fondos tipo A, y UF +6,71% para los tipo E. Este es el segundo año consecutivo con buenos resultados tras la crisis subprime de 2008. Con la rentabilidad nominal del 2010, del 12,6%, y el retorno del 2009, de 24,7%, se incrementó el Fondo de Pensiones en 40.000 millones de dólares. Este buen rendimiento de los multifondos redujo significativamente los cambios de afiliados en 2010 con relación a los dos años anteriores.
Los fondos de pensiones sumaban 148.437 millones de dólares a 31 de diciembre de 2010. Del total, 81.228 millones de dólares, estaban invertidos en Chile y 67.209 millones de dólares en el extranjero. La composición de la cartera se mantiene en los mismos niveles de comienzos de año, mostrando un 55% de inversión local y un 45% de inversión extranjera. Al ampliar el eje de comparación, entre enero de 2009 y diciembre de 2010 se observa que la inversión en el extranjero crece 18 puntos porcentuales. Del 27% de la inversión total del fondo a inicios de 2009 crece al 45% a diciembre de 2010.
Del total invertido en Chile, la mayor parte, 52.459,5 millones de dólares, se encuentran en instrumentos de renta fija, y 27.490,6 millones de dólares en renta variable, a lo cual se deben agregar 1.278 millones de dólares en derivados y otros. La inversión extranjera tiene una estructura inversa a la local, esto es, una mayor participación de los instrumentos de renta variable que de renta fija.
Inversión por Zona Geográfica
Las economías emergentes han sido el motor del crecimiento económico en el mundo en los últimos dos años. A estas economías los fondos de pensiones han destinado una parte importante de las inversiones, 38.945 millones de dólares, y son estos mercados los que han aportado las mayores rentabilidades. Esta tendencia se viene presentando desde junio de 2009. A la fecha la inversión en estas economías alcanza el 58% del total de lo invertido en el extranjero y los destinos corresponden a Asia, Latinoamérica, Europa y Medio Oriente - África.
Renta Fija Extranjera Crece 5 puntos porcentuales en 12 Meses
Al término del año 2010 prosiguió la tendencia a una mayor inversión en instrumentos de renta fija en el extranjero, que en el año aumentó 5 puntos porcentuales. En sentido opuesto, esto significó una disminución de igual magnitud en los instrumentos de renta variable extranjeros. Además del cambio en la composición del portafolio extranjero, esta tendencia se vio influida por un mayor volumen de inversión en el extranjero por parte de los fondos de pensiones. En un plazo mayor, 24 meses, el incremento en la renta fija es más sustantivo, registrando un alza de 21 puntos porcentuales, al pasar de 13% del total en enero de 2009 a 34% a diciembre de 2010. Esto obedece a una diversificación de los portafolios y al buen rendimiento que han estado generando los instrumentos de renta fija extranjeros, en especial los fondos mutuos de bonos corporativos.
Traspasos de Afiliados entre Fondos
En el año 2010 los afiliados que se cambiaron entre los multifondos se inclinaron hacia los más riesgosos, los A y B, en especial desde agosto de 2010 en adelante cuando se retoma la preferencia de los afiliados por fondos con más riesgo. Motivados por las buenas rentabilidades del 2010 la conducta de los afiliados con relación a los cambios entre fondos ha tendido a moderarse respecto de lo ocurrido en los dos años precedentes, 2009 y 2008. De hecho, entre enero y noviembre de 2010 los movimientos de afiliados totalizaron 129.859 un 42% menos que el año anterior que marcó 223.226 cambios.
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