“La Bolsa europea está en disposición de batir a la estadounidense”


Tras la fuerte mejora experimentada por el sentimiento del mercado desde finales de 2011, el rally parece haber aflojado la marcha últimamente. Aparte de la enorme extensión de los beneficios cosechados en los últimos meses, la desconfianza de los inversores sigue debiéndose a una larga lista de factores de riesgo que, según Generali Investments, incluyen un deslizamiento fiscal en la UE, nuevas presiones sobre la deuda portuguesa, unas elecciones generales en Grecia y Francia y al aumento de los riesgos geopolíticos. “Esos, por nombrar sólo a algunos”, afirma. 

 

Pese a ello, desde la gestora italiana consideran que la actual expansión de la economía a nivel mundial, el posicionamiento de los inversores, el cortafuegos plantado por el BCE y la política monetaria adoptada por las distintas autoridades monetarias deberían seguir sirviendo de apoyo a los mercados, si bien con una volatilidad que, en opinión de la firma, sería mayor que la registrada durante los últimos meses como consecuencia de ese riesgo. No obstante, Generali Investments cree que, aunque los últimos indicadores macroeconómicos conocidos en Europa y China son débiles, “esto es únicamente una pausa temporal”. 

 

Según detalla en su informe de Market Perspectives, el aumento de la confianza en Europa podría impulsar a su mercado de renta variable. De hecho, la entidad asegura que la Bolsa europea podría batir el comportamiento de la americana. Pese a esta favorable perspectiva, Generali Investments prefiere el mercado japonés, tanto por valoraciones como por la nueva actitud adoptada por el Banco Central nipón. En emergentes, por el contrario, la firma se mantiene neutral o incluso ligeramente infraponderado tras el rally experimentado por estos mercados en lo que va de año. 

 

En lo que respecta al mercado de renta fija, dado el entorno de mayor estabilidad macroeconómica, desde la gestora reconocen mantener una estrategia muy similar a la adoptada en marzo. “Dado que nuestra recomendación el mes pasado resultó ser muy acertada, de cara al futuro seguimos aconsejando invertir en bonos core de corta duración y un ligero aumento de los periféricos de larga duración, después de que éstos ofreciesen rentabilidades positivas en las últimas cuatro semanas”, señala Generali Investments.  

 

 

Puede consultar el informe completo descargándose el siguiente archivo:  

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