Con esta operacion, Julius Baer pretende desarrollarse principalmente en los mercados emergentes, aunque también en Europa. Según indicó Daniel J. Sauter, Presidente del Grupo Julius Baer : "Esta transacción representa una oportunidad única para adquirir una negocio internacional pure-play de gestión de patrimonios de considerable tamaño y que supondrá un importante aporte para nuestro negocio en Europa y en los mercadosemergentes en Asia, América Latina y el Medio Oriente. Debido a su fuerte presencia en mercados de crecimiento estratégico y sus características comerciales, el negocio de Merrill Lynch International Wealth Management es un excelente ajuste estratégico, cultural y geográfico para Julius Baer."
La adquisición, que se realizará parcialmente a través de un aumento de capital de 750 millones de francos suizos (770 millones de dólares), necesita aún del aval de los accionistas de Julius Baer. Asimismo, Julius Baer y Bank of America Merrill Lynch han suscrito un acuerdo de colaboración por el que la entidad estadounidense proveerá distintos productos y servicios al banco suizo, como análisis de renta variable o estructurados. Un tercio de las acciones de la ampliación de capital irán directamente a manos de Bank of America como parte del pago (que se convertirá en accionista de Julius Baer con una participación aproximada del 3% en el grupo resultante, según explicaba Julius Baer en la videoconferencia de la operación). El resto de la operación se financia mediante recursos propios (530 millones de francos suizos) y una emisión de híbridos (200 millones de francos). El banco suizo tiene prrevisto emitir posteriormente 250 millones de francos suizos más para dotar de felxibilidad estratégica del grupo. La junta de accionistas que ha de dar luz verde a estas emisiones de capital se celebra el 19 de septiembre.
El negocio internacional de banca privada de Bank of America gestiona activos valorados en 84.000 millones de dólares (81.000 millones de francos suizos) y cuenta con una plantilla de 2.243 trabajadores, incluyendo a 528 asesores financieros -cifras a 30 de junio de 2012. El precio final que pagará Julius Baer por la compra dependerá de los activos bajo gestión de Bank of America en el momento final de la operación, que oscilará, según cálculos de la entidad, entre 57.000 millones y 72.000 millones de francos suizos. Esto supone, al ratio de 1,2% a pagar sobre AUM, un precio que puede ir entre 684 y 864 millones de francos suizos (703-888 millones de dólares). A esta cifra hay que añadir 400 millones de francos suizos en costes de reestructuración, integración y retención del negocio adquirido, y 300 millones adicionales en necesidades de capital para hacer frente a los ratios de solvencia requeridos por la regulación vigente.
Julius Baer pagará solo por los activos bajo manejo transferidos, y el pago se hará de forma mensual según estos activos vayan pasando a las cuentas del banco integrado. Sin embargo, aunque el pago sea mensual, el coste se reflejará en los libros de Julius Baer de forma global cuando se firme la operación.
Para Julius Baer, asumiendo que se transfieren 72.000 millones de francos suizos (74.000 millones de dólares) y considerando los activos bajo manejo a 30 de junio de 2012, esta compra representa aumentar los AUM un 40% hasta 259.000 millones de dólares, y los activos de totales de clientes hasta 350.000 millones de dólares. El banco suizo ha comunicado que dos tercios de los activos bajo manejo adquridos a Bank of America proceden de mercados emergentes -la mitad de Asia-.
En las Americas, el negocio adquirido a Merrill Lynch cuenta con oficinas en Panamá, Islas Caimán, Chile y Uruguay. Panamá es la única localización nueva para Julus Baer, que ya está presente en la zona con oficinas en Lima, Montevideo, Santiago de Chile y Nassau (booking center). En Sao Paulo y Rio de Janeiro Julius Baer tiene presencia a través de una joint venture con GPS Investimentos Financeiros, de la que adquirió un 30% en 2011.
Julius Baer espera un impacto positivo del 15% en su beneficio por acción a partir de 2015 derivado de esta compra, con independencia de los activos totales traspasados dentro del rango apuntado. Una vez realizada la integración, Julius Baer estará presente en 25 países.
Julius Baer ha fijado los siguientes objetivos para el negocio plenamente integrado (a partir de 2015):
- entradas netas de dinero nuevo: 4-6%
- ratio de costes/ingresos: 65%-70%
- margen de beneficios antes de impuestos: 30-35 pb
- ratio BIS de capital: 15%
Puede acceder a la presentación con datos detallados de la operación en este link, y a la videoconferencia de la presentación realizada a analistas y medios de comunicación por la entidad suiza para explicar los términos de la operación en este link.