Los mercados emergentes han mostrado una fuerte rentabilidad a largo plazo pero en los últimos tres meses se han situado a la zaga del mundo desarrollado. George Iwanicki, estratega macroeconómico de estos mercados de JP Morgan AM, sigue positivo en sus perspectivas, según muestra en el informe “EM strategy: long-term case remains intact”.
Según sus conclusiones, las preocupaciones para el mundo desarrollado parecen haber desaparecido, y estas buenas noticias, aunque podrían llevar a mejores rentabilidades en los próximos meses al mundo desarrollado, son positivas para ambos. Con respecto a la inflación que afecta al mundo emergente, desde la gestora creen que es un problema selectivo más que sistémico. “De los mercados más vulnerables –China, India, Indonesia y en menor medida Brasil-, India es la menos atractiva, mientras somos más constructivos en Brasil y China”, dice el informe.
En general, las valoraciones siguen neutrales o ligeramente baratas, y los argumentos estructurales que favorecen la inversión en emergentes están intactos. “Los flujos de los dos últimos años han restaurado únicamente los niveles previos a la crisis y la mayoría de los inversores institucionales está aún infraponderado”, comenta el experto. Por eso en la gestora ven los flujos salientes de los meses pasados como un indicador contrario a corto plazo y creen que los argumentos para una reasignación estructural a corto plazo siguen en pie.
