Si durante los últimos meses los listados de la CCR con los productos aprobados cada mes están llenos de fondos mutuos basados en Irlanda, en su última reunión dio el visto bueno por primera vez en dos años a ETF con domicilio irlandés. Son 13 ETF de iShares, el principal proveedor de vehículos de gestión pasiva en Chile, donde recibe inversión por valor superior a los 8.000 millones de dólares de las AFP, según las estadísticas al cierre de octubre.
Las AFP, y en general el resto de inversionistas institucionales con carteras de exposición extranjera, tienen importantes posiciones en gestión pasiva. “Al igual como está ocurriendo en el mundo y en Latinoamérica, esperamos que los inversionistas sigan utilizando cada día más los ETF dado los beneficios de liquidez, transparencia, bajo costo y modularidad que entregan. La industria a nivel global de ETF ya superó los 2,6 billones de dólares (millones de millones) con flujos de entrada por más de 250.000 millones en lo que va del año”, arguye Jorge Díaz, iShares Head para Chile y Perú.
El caso chileno, por lo tanto, no se queda a la zaga. La inversión de las AFP en ETF está en torno a 15.500 millones, sin embargo todos los ETF en los que tienen inversión hasta ahora son estadounidenses. La división de productos cotizados de BlackRock, desde su oficina en Santiago, ha listado 13 ETF irlandeses. “Hace un par de años tuvimos aprobado un conjunto de ETF iShares domiciliados en Irlanda hasta que este país dejó de cumplir los requisitos de la CCR durante la crisis financiera en Europa”, recuerda Díaz.
Con el upgrade de Irlanda por parte de Moody’s, volvió a ser un domicilio válido para la CCR. Jorge Díaz destaca la importancia de Irlanda para los ETF: “Estados Unidos e Irlanda son los dos grandes domicilios donde están constituidos los ETF. En el caso de iShares, tenemos 313 ETF domiciliados en Estados Unidos y 187 domiciliados en Irlanda y hemos querido colocar a disposición de los inversionistas esta extensa gama de ETF iShares. Los iShares domiciliados en ambos países se complementan muy bien y queremos que los inversionistas tengan más alternativas de inversión disponibles”.
El iShares Head para Chile y Perú destaca las “exposiciones, liquidez, bajo costo y tratamiento tributario” que tienen los fondos cotizados irlandeses. “Permitirán a los inversionistas invertir en nuevas clases de activos que no estaban disponibles o no eran eficientes para ellos. Por otro lado, el tratamiento tributario de estos ETF los hace atractivos y eficientes como instrumento de inversión”.
Estos 13 vehículos, constituidos bajo la normativa UCIT, cubren diferentes tipos de segmentos de renta fija. “Entregan exposiciones a los inversionistas chilenos en clases de activos como Bonos High Yield de Estados Unidos y Europa, Bonos de Mercados Emergentes en moneda local y dólares, y Bonos Corporativos Europeos, entre otros”, resume Jorge Díaz.