Para Jaume Puig, director general de la gestora de GVC Gaesco, los próximos 2-3 años serán excelentes para la renta variable ya que, asegura, “estamos en uno de los momentos de compra de bolsa más baratos de los últimos 40 años”. Espera que las bolsas puedan subir más de un 10% anualmente en los próximos 3 años y sitúa el Ibex35 en los 16.000 puntos a medio plazo, si bien, cree que despegará definitivamente cuando se resuelva el problema financiero en España.
Puig participó recientemente en una jornada de GVC Gaesco en la Bolsa de Madrid para clientes que congregó a más de 100 inversores. El director general de la entidad, se lamentó de que se haya optado por lo que él considera la “vía lenta” para salir de la crisis, es decir, que las cuentas de los bancos y del país se irán manteniendo año a año sin revelar el montante total de lo que será necesario aportar al sistema financiero para salir de la crisis y, sobre todo, despejar la incógnita de quién va a hacer frente a ese pago. Puig prevé que los inversores institucionales no entrarán en las cajas reconvertidas en bancos, por lo que será el propio cliente minorista de las entidades el que adquiera esas acciones y, fundamentalmente, el estado.
En esa apuesta por la renta variable que defiende Puig, considera importante analizar qué comprar en cada momento y en GVC Gaesco distinguen entre cuatro opciones: empresas grandes o pequeñas, cíclicas o defensivas. Su apuesta actual está en las compañías pequeñas puesto que suelen tener mejor comportamiento cuando las economías crecen y, en especial, se decantan por aquellas con cuota exportadora. En cuanto al tipo de compañía, prefieren aquellas de crecimiento, como las de los sectores industriales, tecnología, bancos y seguros que, dice Puig, tendrán buenos comportamientos mientras el IPC siga aumentando. Advierte, no obstante, que en algún momento habrá que volver a los sectores defensivos pero no por ahora.
El gestor no se muestra muy positivo con la situación económica española ya que considera que el problema inmobiliario todavía está lejos de su final. “En España, el problema no ha sido de activos malos sino de préstamos malos”.
En su estrategia para 2011, Puig también destaca su apuesta por Japón ya que considera que hay una gran oportunidad en el país. Asegura que es un país muy capitalizado, que tendrá que invertir en su reconstrucción y, de hecho, en GVC Gaesco aprovecharon las caídas que sufrió el mercado nipón tras los sucesos de mediados de marzo para aumentar sus posiciones en el país.
En cuanto a temas que evitar en las carteras, Puig señala a dos: los bonos y el oro, ya que considera que ambos activos están actualmente sufriendo una burbuja.
GVC Gaesco Gestión tiene un patrimonio de 610 millones de euros, repartido en 30 sicav, 35 fondos de inversión y 11 fondos de pensiones. Cuenta con una plantilla de 25 profesionales.
