J.P.Morgan AM reformula el concepto del ETF: “Queremos desmitificar la idea de que el ETF es igual a gestión pasiva”

Javier Dorado (JPMorgan AM)
Funds People

J.P.Morgan Asset Management ha entrado en el negocio de los ETF. Lo hizo en Estados Unidos en 2014 y en Europa el pasado mes de marzo, con el registro de sus primeros fondos cotizados. Y lo ha hecho con la firme determinación de reformular el concepto que tiene el inversor sobre este tipo de productos. “Queremos desmitificar la idea de que el ETF es igual a gestión pasiva”, asegura Javier Dorado. Según el director general de J.P.Morgan AM para España y Portugal, la entidad ha querido que el enfoque con el que entran en este negocio sea muy novedoso.

“El inversor tiende a relacionar los fondos cotizados con la gestión pasiva y nosotros venimos a este negocio a desmitificar esto. Nuestro enfoque es ver el ETF como un vehículo de inversión, de forma que el subyacente pueda ser una estrategia de gestión pasiva, de gestión activa o gestión alternativa. De hecho, parte de la gama que hemos lanzado son productos de última generación, de valor añadido, que combinan la tecnología con la gestión activa de J.P.Morgan AM”, afirma.

La gestora ya comercializa nueve ETF, tiene previsto llegar a 25 antes de que acabe el año y en 2018 tendrá registrados entre 50 y 70 productos, entre ellos ETF de mercado monetario, renta fija, smart beta y factor investing. Entre los que ya ha puesto a disposición del inversor español destacan varias estrategias de beta alternativa y renta fija. Los últimos en ser registrados han sido dos productos de renta fija corto plazo, el JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – EUR Ultra Short Income UCITS ETF y el JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – BetaBuilders US Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF.

“Desde hace décadas, J.P.Morgan AM ha sido una entidad que ha construido un negocio de gestión activa exitoso, no solo en EE.UU. sino también en Europa. La idea de entrar en el mercado de ETF ha sido complementar la forma por la cual nosotros ofrecemos servicios de inversión a nuestros clientes. Los ETF tienen una serie de peculiaridades operativas que pueden llegar a dar más flexibilidad a los inversores, con lo cual es nuestra obligación como casa global facilitar el acceso a estos vehículos”, justifica Dorado.

“J.P.Morgan es uno de los principales intermediarios de ETF en Europa y el mayor intermediario de ETF en España. Queremos que J.P.Morgan AM actúe como fábrica de producto y J.P.Morgan Capital Markets como intermediarios debido a su experiencia en la intermediación de estos productos”, señala el director general de J.P.Morgan AM para España y Portugal. En una línea muy similar se expresó Ángel Blanco, responsable de J.P.Morgan Global Cash Equities para Iberia, quien augura un fuerte crecimiento de los ETF en España.

“En los últimos años, el desarrollo de los mixtos, los fondos de pensiones y los productos de gestión alternativa ha crecido mucho. Todas ellas son estrategias multiactivos. El fondo puro ha ido reduciendo su importancia, mientras que el mixto está creciendo de forma exponencial, representando en estos momentos más del 70% de los activos gestionados en España”. Ahí es donde el ETF parece estar encontrando su sitio.

“Antes, el ETF estaba ligado a la gestión pasiva. Con él se buscaba cubrir una necesidad concreta en un mercado. Todo esto ha cambiado de forma radical. Ya no estamos en la fase uno o dos en el desarrollo de estos productos, sino en la fase tres o cuatro de los productos denominados en el pasado pasivos y en la fase cuatro de la gestión de este tipo de estrategias. Es evidente que los equipos más ligados a bancas privadas y a la gestión de carteras son equipos que necesitan actuar cada vez más de una forma activa. Ya no necesitan que los productos sean solo indexados, sino que también aporten un diferencial con el mercado”, concluye.