iShares desembarcó en el mercado español hace justo un año con el registro en CNMV de sus primeros fondos. Actualmente, ya tiene 92 productos registrados y un equipo centrado en cubrir los clientes de España, Portugal y Andorra. Su objetivo fundamental será fomentar la educación sobre estos productos y estar más cerca de sus clientes. En principio, los esfuerzos de la gestora irán encaminados al cliente institucional que, esperan, pase de ver los ETF como una inversión satélite en sus estrategias a que los considere como un instrumento core de sus inversiones.
El equipo de iShares está formado por Armando Senra, director general de BlackRock para Iberia, Iván Pascual, director de ventas de iShares en Iberia, Roque Calleja, ventas junior de iShares y Olga de Tapia, desarrollo de negocio y ventas. La gestora está actualmente en proceso de búsqueda para ampliar el equipo español, que está establecido en Madrid y Londres.
"Ya tenemos presencia en cerca del 80% de los clientes institucionales españoles, que ya usan nuestros ETF, pero queremos tener una mayor cercanía con el cliente, sobre todo, adyudarle en temas de ahorro de costes o presentarle nuevos productos", aseguró Iván Pascual en una presentación de la entidad realizada ayer en sus oficinas madrileñas. El ahorro de costes viene dado por la plataforma multi-delear de iShares. Al ser una entidad independiente pueden trabajar con varios creadores de mercado y lo hacen, en concreto, con 55. La entidad cuenta con un equipo especializado que se ocupa de la relación con estos creadores de mercado, ofreciendo a los clientes institucionales los mejores precios en cada momento de la operación y de ahí el potencial ahorro. En cuanto a los nuevos productos, Pascual apunta a la llegada de nuevos fondos centrados en renta fija y sectoriales.
Esta apuesta por el mercado español para iShares viene a cubrir la propuesta que desde BlackRock hacen en la gestión: combinar gestión activa con gestión pasiva. "No vemos una como sustituto de la otra. Se trata de tener todas las herramientas necesarias para ofrecer soluciones a los clientes", asegura Armando Senra. "Al contar con gama en los dos tipos de gestión, nosotros somos agnósticos en cuanto al producto elegido por el cliente y así nos centramos en la solución".
También de solución habla mucho Pascual a la hora de referirse a los clientes españoles. En principio, los responsables de iShares no tienen pensado listar sus productos en la bolsa española puesto que no lo ven necesario para el tipo de cliente al que van dirigidos, el institucional. "Iremos listando según crezca el mercado, si aumenta el volumen de clientes retail", dice Pascual pero, según apunta Senra, no espera que ese sea el caso a corto plazo ya que, en su opinión, todavía queda una gran labor de educación por delante e igual que la contratación directa de acciones por parte de clientes retail en España todavía es baja, así ocurrirá durante un tiempo en el caso de los ETF, apunta el responsable de BlackRock en España.
"Al cliente retail llegarán los ETF a través de soluciones que se propongan desde las bancas privadas o las entidades comercializadoras", aseguran los responsables de iShares. Esas soluciones pueden ser fondos de ETF (como el fondo de Adepa AM, el primero que sólo invierte en fondos cotizados) o entidades de banca privada que los incluyan en su cartera, tal como Banif ha comenzado a hacer recientemente. En definitiva, soluciones empaquetadas.
Actualmente, el volumen gestionado desde la oficina española de BlackRock (la entidad no ofrece datos totales) se divide en un 75% de gestión activa y un 25% de pasiva. "Nos gustaría tener la mayor diversificación posible, pero no nos marcamos objetivos en este tema", dice Senra. Según Pascual, el año está siendo muy positivo con fuertes entradas de volumen en los ETF. Según sus cálculos, existen unos 200 clientes institucionales que utilizan fondos cotizados y confía en que crezca tanto el número de clientes como el volumen que invierten en ETF.
"Hasta ahora, los clientes en España sobre todo han usado los ETF como satélite de sus inversiones y queremos que pasan a ser la parte core de sus estrategias", dice Pascual. Para ello, harán un esfuerzo especial en la comercialización de ETF de renta fija que, dice, encajan bien con el estilo inversor español, más conservador que en otros mercados.
En cuanto al tipo de fondos que están demandando los clientes, destacan en la categoría de renta variable los ETF de mercados emergentes (Brasil, India y China), los de Estados Unidos y los sectoriales. En la parte de renta fija, los de deuda corporativa y los de high yield.
En cuanto al mercado portugués, Pascual anunció el registro de sus ETF en el regulador local próximamente.
Sobre BlackRock
BlackRock es la mayor gestora de fondos de inversión del mundo, con 3,45 billones de dólares bajo gestión. iShares es el principal proveedor de ETF del mundo, con 461 productos y 534.600 millones de dólares en activos bajo gestión, lo que supone un 45,3% de cuota de mercado. El principal método de réplica de la entidad es la réplica física aunque recientemente ha lanzado una plataforma swap.