Invesco vaticina un punto de inflexión que favorecerá las firmas de calidad en 2011


Tras un prolongado rally de recuperación desde la crisis y con su consiguiente periodo de buena rentabilidad sostenida en los valores de menor calidad, la historia dictaría que es probable que se produzca un punto de inflexión este año. Es la opinión de Invesco en su informe “Returning to equities? Keep an eye on the quality cycle”, recogido en su publicación “Risk & Reward” correspondiente al primer trimestre del año.

 

 

Así, Brian Foerster, analista senior de la gestora y autor del estudio reconoce que, aunque intentar captar el timing y los cambios de los mercados de renta variable es difícil, las valoraciones permanecen claramente como uno de los catalizadores clave a largo plazo de los retornos de la inversión.

Así, siguiendo la fuerte rentabilidad de los valores menos atractivos tras tocar suelo el mercado en marzo de 2009, es problable que muchos fondos de renta variable que exhibieron retornos exceptionales en ese periodo lo hicieran exponiendo sus carteras a valores de baja calidad. Pero, como ilustra en su informe, "el éxito en invertir en valores especulativos siguiendo unos mercados bajistas debería ir siempre seguido de un fin decidido, incluso si, como parece ser ahora el caso, este final llega más tarde de lo habitual", comenta.

Consecuentemente, cree que podría ser un buen momento de considerar aparcar las inversiones en renta variable agresivas y favorecer las asignaciones hacia los valores de calidad. Eso sí, también cree en la importancia de la flexiblidad y favorecer a los gestores que, aunque ahora apuesten por la calidad, durante el rally, lograron los mejores retornos. “A la hora de tomar la decisión de añadir un gestor de renta variable que se centre en factores de calidad, desde nuestro punto de vista es importante considerar los retornos de un gestor tanto a largo plazo como durante los rallies de recuperación. Los inversors que vuelven a poner dinero en acciones pueden favorecer a gestores que demostraron una más fuerte rentabilidad durante el último rally”, apostilla.

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