En los últimos meses, los flujos destinados a los mercados emergentes han favorecido a las economías más exportadoras, como Corea o Taiwán, en detrimento de otros mercados donde el consumo interno es la baza más importante. Pero el equipo de Invesco de Hong Kong, en su asignación de activos para el primer trimestre del año, sobrepondera mercados con las dos características: Taiwán, Singapur, Tailandia, China e Indonesia. Desde el punto de vista sectorial, el equipo se decanta por las tecnologías de la información, la energía, materiales e industriales.
Los analistas también han revisado sus expectativas para el PIB de 2011 por varias razones: en primer lugar, la moderación en las exportaciones ha sido contrarrestada tanto por la solidez del consumo y de la inversión, como por la creciente actividad comercial intrarregional generada por la demanda en los mercados emergentes.
El equipo de inversión de Invesco Hong Kong señala la tendencia de los últimos meses, cuando los mercados de la región ASEAN, que habían liderado el mes anterior, experimentaron en enero de 2011 salidas masivas de flujos de fondos que provocaron una fuerte corrección en los mercados de Tailandia, Indonesia y Filipinas, los cuales retrocedieron entre un 8,8% y un 10,4% en sólo un mes. La India terminó el mes con una caída del 13,1%, ocupando la última posición respecto al resto de mercados de la región Asia Pacífico ex Japón en lo que va de año, con ventas masivas de los inversores internacionales motivadas por los temores sobre la creciente incertidumbre política.
En el otro extremo, los mercados orientados hacia las exportaciones, como son Corea y Taiwán, experimentaron entradas netas de flujos de fondos, prolongando su buen comportamiento y encabezando las tablas de rentabilidad por segundo mes consecutivo. El optimismo generado por la recuperación económica de los mercados desarrollados, reflejada en el crecimiento del 3,2% del PIB de EEUU en el cuarto trimestre de 2010, y por los positivos resultados corporativos son factores que influyeron en ese buen comportamiento.
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