El inicio de 2011 ha sido testigo de una situación poco habitual al liderar Europa la tabla de rentabilidad. Para el equipo de Invesco, resulta muy difícil asegurar si esta tendencia se va a mantener o no, pero cree que “la mejora parcial en el sentimiento del inversor hacia la región supone una recuperación sostenible del sentimiento hacia la zona, a medida que Europa se aleja de la tormenta que supuso las preocupaciones sobre el riesgo de impago, que generó una gran aversión en 2010”. Para la gestora, la combinación de esta mejora progresiva en el sentimiento y las todavía bajas expectativas permite tener unas positivas perspectivas con respecto a la evolución de la renta variable.
La gestora se pregunta en su informe sobre los motivos que han llevado a los mercados de los países desarrollados a superar a los de los países emergentes en términos de rentabilidad en lo que va de 2011. Las revoluciones en el Norte de África o la cobertura de posiciones cortas son para Invesco dos de ellos, junto con los temores sobre un posible aumento de la inflación en los mercados emergentes. Así, el comportamiento de inversores hasta el momento cortos en los países periféricos y en el sector financiero, que han empezado 2011 con un planteamiento más positivo, cubriendo esas posiciones bajistas, ha sido clave.
“No pretendemos extrapolar el comportamiento de las seis primeras semanas a las próximas cuarenta y seis”, advierten en Invesco. Sin embargo, la gestora afirma que le gusta el comienzo del año y está convencida de que “algunas de las razones en que se basa el liderazgo de Europa observado durantes estas primeras semanas son sostenibles en el tiempo”.
El equipo de renta variable pan europea de Invesco en Henley está compuesto por 17 gestores que gestionan en la actualidad más de 36.000 millones de euros. El equipo está liderado por Jeffrey Taylor para renta variable de Europa continental y por Neil Woodford para renta variable de Reino Unido.
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