A su juicio, que la renta variable china ha arrojado en lo que va de año rentabilidades decepcionantes es cierto. Que las valoraciones están baratas, también. Sin embargo, Ho se muestra convencida de que el comportamiento futuro del mercado “seguirá muy ligado a los titulares de la prensa”, por lo que “la selección de valores resultará clave”. Y es que, el panorama se complica, incluso para una economía que hasta ahora parecía inmune a los efectos de la crisis económica.
Tan es así que esta gestora da por hecho una desaceleración en el ritmo de crecimiento de la economía del gigante asiático para la segunda mitad del año, a pesar de que la inversión y el consumo interno seguirán tirando con fuerza. La debilidad de los datos económicos estadounidenses, el miedo de los inversores hacia la deuda pública de algunos países de la periferia europea y un efecto base interanual más alto obligan a Ho a rebajar sus estimaciones de crecimiento económico chino para este año hasta el 9,2% y para el 2012 hasta el 8,7%. A nivel interno, queda por saber cómo solucionará el país el lastre fiscal que supone la deuda contraída por los gobiernos locales para financiar infraestructuras públicas, así como el modo en el que se tomarán los inversores los cambios políticos en la cúpula del Partido Comunista chino previstos para 2012.
Por otra parte, la economía china se verá favorecida por una menor presión inflacionista que, según sus estimaciones, "se relajará gracias a una mayor estabilidad de los precios de alimentos y materias primas", una hipótesis que, de confirmarse, dará una mayor fluidez al crédito. En este sentido, Ho califica de "exagerados" los temores sobre la exposición del país al sistema bancario, si bien no descarta que las entidades "tengan finalmente que destinar parte de sus beneficios para resolver el problema de impago".
Puede leer la entrevista completa a Samantha Ho en este link.