A pesar de la mejoría que está experimentando la economía portuguesa, el gestor del FF Iberia, Firmino Morgado, considera que “los desafíos políticos y económicos seguirán estando ahí en 2014, mientras el país busca la manera de lograr fuerza exportadora para reequilibrar la balanza más allá del consumo doméstico”. “En términos de perspectivas a corto plazo, mucho dependerá de la implementación efectiva y continua de reformas estructurales”, señala, y aunque destaca que al ser un selector de acciones con un enfoque bottom up, es consciente del panorama económico. Se limita a añadir sobre la situación económica del país que “si hiciera falta un elemento de reestructuración de deuda, este serviría para relajar las presiones domésticas y mejorar el consumo interno”.
En su papel de gestor de un fondo de renta variable, Morgado insiste en que “los inversores deberían recordar que están invirtiendo en empresas, no en economías”. El experto expresa su creencia de que “a medida que las correlaciones entre las bolsas siguen bajando y los inversores se vuelven más discriminatorios, 2014 debería ser un año para los seleccionadores de acciones”. En este sentido, observa que a pesar del buen comportamiento del PSI 20 durante el segundo semestre de 2013 el indicador todavía tiene un gran recorrido alcista.
“Si lo ampliamos a la región de Iberia, empresas como Inditex y Amadeus IT, apoyadas por la demanda global, deberían beneficiarse de una recuperación más sostenida. NH Hoteles es otra empresa altamente orientada hacia la recuperación”, expone el experto, que termina añadiendo que gracias al proceso de recapitalización y consolidación, algunas entidades bancarias (entre ellas CaixaBank) también tendrán oportunidad de hacerlo bien.