A la hora de invertir usando estrategias de pair trading la decisión que el gestor debe tomar es doble: en qué compañía invertir a largo y en cuál a corto. Es una apuesta de valor relativo entre dos posiciones en la que la fuente de rentabilidad será la ofrecida por la apuesta conjunta.
Este tipo de apuestas suelen utilizarse en estrategias de arbitraje. En algunas de ellas el proceso se basa en modelos cuantitativos que apuestan por la reversión a la media; en otras los criterios de elección responden a factores fundamentales y en ocasiones se busca sacar provecho en procesos de fusiones de empresas, en cuyo caso el beneficio será, normalmente, la prima (el sobreprecio) de la operación.
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