“En un entorno macroeconómico que presenta grandes desafíos, el enfoque de Templeton Global Equity se centrará en las valoraciones”. Así lo reconoce Gary P. Motyl, jefe de inversiones del grupo, en un artículo en el que reconoce que en un momento en el que las noticias macro están dirigiendo a los mercados, la evolución del negocio de las empresas han sido pasados por alto. “Un mercado que ofrece valor intrínseco también tiende a infraponderar los activos, creando oportunidades únicas para inversores pacientes y disciplinados que sean capaces de resistir la volatilidad a corto plazo y tener la suficiente paciencia como para esperar a que estos activos sean puestos en valor”, asegura.
De cara al futuro, teniendo en cuenta que el crecimiento económico continuará siendo modesto, Motyl considera que el mercado tenderá a ser selectivo a largo plazo, en el que factores como la credibilidad del equipo directivo, la ejecución estratégica, el control de costes, el desarrollo de productos y la diversificación geográfica podrían asumir un nuevo significado. “Creemos que la calidad del balance de la compañía y su capacidad para generar caja serán aspectos especialmente importantes si el crecimiento económico disminuye”, afirma el experto.
Con esto en mente, Motyl reconoce buscar empresas de alta calidad que ofrezcan una atractiva rentabilidad por dividendo, siempre que la retribución que la compañía pague por este concepto sea sostenible en el tiempo y su valoración no refleje, en su opinión, estos factores de potencial crecimiento. En este sentido, las empresas que tengan la capacidad de auto-financiarse a través de la propia generación de caja tendrán ventaja en un entorno de menor crecimiento y mayor riesgo de crédito, señala el jefe de inversiones de Templeton Global Equity.
Puede conocer cuál es la apuesta concreta de Motyl descargándose el siguiente archivo: