Inmobiliario cotizado y small & mid caps, ¿activos atractivos para las gestoras españolas de pensiones?


El entorno de bajos tipos de interés está provocando que las gestoras españolas de pensiones, tradicionalmente expuestas a la renta fija en gran medida, ensanchen las miras de su asset allocation. En este sentido, algunos de los activos que podrían entrar en un futuro próximo en las carteras de sus planes de pensiones de forma recurrente son el inmobiliario cotizado y las small & mid caps, según el último Barómetro de las Pensiones Privadas en España, realizado por Kessler & Casadevall en colaboración con Amundi Asset Management y AXA Investment Managers.

De la veintena de entidades participantes en la encuesta, dos de cada tres gestoras de ahorro para la jubilación (67% frente a 33%) están considerando el inmobiliario cotizado como alternativa a la renta fija en este entorno de tipos cero. Un aspecto importante de este activo es, según el barómetro, “su función como cobertura natural a la inflación”.

Más dudas presenta sin embargo la inversión en pequeñas y medianas capitalizadas. Un 50% de las gestoras españolas de pensiones están considerando su inversión en este tipo de compañías, por otro 50% que no lo están haciendo aún. La característica principal de este activo, también según el barómetro, es que “está demostrado que las small caps se comportan mejor a largo plazo que las large caps en términos de rentabilidad, además de ser un activo que optimiza el riesgo de las carteras por la descorrelación existente con el resto de los activos”.

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