ING Investment Management vuelve a ser neutral en materias primas


2012 no ha sido el año de las materias primas. Una de las razones ha sido la desaceleración que ha sufrido la economía de China. Sin embargo, las últimas semanas han dejado evidencias de que el crecimiento del país se está recuperando, o al menos así lo revela uno de los últimos informes de ING Investment Management. Por ese motivo, la gestora ha dejado de estar infraponderada en materias primas para adoptar una posición de neutralidad, según revela en un informe.

Estados Unidos es el mayor productor y exportador mundial de maiz y soja. "La sequía y ola de calor que ha afectado al país han impulsado el precio del grano al alza, convirtiendo la temporada de cosecha en una de las peores que se recuerdan desde hace más de 20 años", reflejan desde ING IM.

A pesar de que se pueden encontrar reminiscencias con la crisis alimentaria de 2007-2008, hay factores que indican comportamientos diferentes. El informe expone que si bien esa crisis se originó a partir de una amplia y generalizada perturbación meteorológica global, el estrés climático actual se concentra en EEUU. Además, a diferencia de hoy, la economía mundial estaba en ese periodo en buena forma. El precio del petróleo y los costes de flete (medido por el índice Baltic Dry) son actualmente más bajos que durante la crisis, reduciendo los costes de producción agrícola desde esta perspectiva.

Volviendo a los indicios de que el crecimiento de la economía china está en fase de estabilización, ING IM señala cómo esos datos económicos sirven de apoyo a los precios de las materias primas, especialmente los metales industriales y la energía. "Tenemos pruebas más convincentes de que la política de estímulo de China está empezando a funcionar. Se están emitiendo mayor cantidad de préstamos nuevos. El dato de crecimiento de la inversión fija de junio fue fuerte y las cifras subyacentes lo fueron aún más", concluye la gestora.

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