En efecto, la firma de gestión de activos destaca que continuamos con elevada incertidumbre por el momento. Elementos estables como dividendos por encima de la media, continúan siendo importantes en la búsqueda de rentabilidad. El pago de dividendos de acciones de real estate (RE) en la Zona Euro, ha sido la razón por la que han decidido sobreponderar este activo en su asignación táctica.
RE Eurozona vs RE global (en EUR, desde el 1 de Septiembre 2011)
Con una rentabilidad por dividendo alrededor del 5,9%, los REITs de la Eurozona compran bien con la rentabilidad de la deuda pública y comparativa, así como con la rentabilidad por dividendo general del mercado de renta variable (3,8%).
Por otro lado, ING Investment Management continúa sobreponderando el sector de bienes raíces japonés. Esta recomendación se apoya en su carácter defensivo. El real estate japonés tiende a comportarse mejor que el mercado en tiempos de tensión. Otros puntos a favor del sector de bienes raíces en Japón son su atractiva rentabilidad por dividendo, el descuento superior al 40% al que cotizan respecto a su NAV (net asset value), y la expectativa de que la tasa de oficinas desocupadas alcance su pico, enumera ING IM. Adicionalmente, el mercado se apoya en el programa de compras auspiciado por el Banco de Japón y en la revisión de la Ley de Investment Trusts que podría permitir programas de recompras de acciones en el sector.