Después de que 2011 fuese un periodo de dos mitades para el mercado de préstamos senior a nivel global, con un buen primer semestre y una segunda mitad de año que dio paso a una elevada volatilidad, ¿qué se puede esperar para 2012? ING Investment Management trabaja con la hipótesis de una mayor calma en este mercado que devuelva el equilibrio necesario para contribuir a estabilizar los precios de los préstamos.
Pese al buen comportamiento mostrado durante los siete primeros meses del año, acontecimientos negativos como el aumento de las rentabilidades de los bonos soberanos europeos, los diferenciales que alcanzaron los CDS o la aprobación por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos de una política de tipos de interés cero hasta, al menos, el próximo año ha provocado –según la gestora holandesa- un endurecimiento del mercado.
“Como resultado de todo ello, sólo en agosto los inversores retiraron 4.200 millones de euros de los fondos que invierten en esta clase de activos, lo que desató una ola de liquidez y una caída inusual del 4,4% en los rendimientos durante el mes”, asegura Dan Norma, vicepresidente y jefe del departamento de ING IM de préstamo senior. “Afortunadamente, el polvo se fue posando en el suelo y la entrada de los compradores –entre los que se incluyen bancos y aseguradoras- lograron frenar la caída.
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