ING IM cree en las políticas de estímulo para solucionar los desequilibrios globales


La economía mundial muestra tendencias divergentes en un ambiente de crecimiento inferior a la media. ING Investment Management revela, en un informe elaborado por su grupo de economistas y asignación de activos táctica, que la situación de los países emergentes, la zona euro y Estados Unidos pasa por situaciones muy diversas. "Los desequilibrios en la economía global se mantienen extremadamente volátiles y, por tanto, dependen de las políticas de estímulo", apostilla la gestora.

Desde una perspectiva estructural, los mercados emergentes necesitan una modificación en sus políticas fiscales para incentivar el crecimiento dado que las estrategias utilizadas hasta ahora están empezando a ser origen de moderación de ganancias, asegura. Estados Unidos, sin embargo, presenta síntomas de mejora, especialmente en el mercado inmobiliario y en el sector de la construcción.

"Debido a los numerosos altibajos, es difícil ver alivio a corto plazo en la zona euro", revela ING IM. Los principales catalizadores de esta situación son los fuertes procesos de desapalancamiento de los países soberanos y los sectores bancarios. Como consencuencia, existe un retraso en el crecimiento y resulta complicado satisfacer las demandas de crédito.

En Asia, el comercio no presenta aún signos de recuperación. Los indicadores del crecimiento en las exportaciones de los países emergentes sugieren que las dinámicas globales van a seguir empeorando. La gestora recuerda que los números de agosto van a ser probablemente muy débiles.

En cuanto a la distribución de activos, en las categorías de renta variable y materias primas, la gestora se mantiene neutral. Aunque ve indicios de mejora en ambos sectores, prefiere adoptar una postura cautelosa y ver cómo se desarrollan las políticas en los próximos meses. Tiene sobreponderación en el sector inmobiliario y se fija en concreto en el mercado japonés. En bonos soberanos, se encuentra ligeramente infraponderada.

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