Presentaciones ING IM Consulta la presentación de Ad van Tiggelen Consulta la presentación de Valentijn van Nieuwenhuijzen Se acerca el final de año y bancos y gestoras comienzan a publicar sus perspectivas para el próximo año. La holandesa ING IM ha pintado un escenario de recesión para 2009 con una ligera recuperación para finales de año por lo que podría enmarcarse en el grupo de los moderadamente positivos.
En una multiconferencia desde Holandala gestora del banco holandés Ad van Tiggelen, estratega dela entidad y Valentijn van Nieuwenhuijzen, responsable de renta fija, dibujaron un escenario complicado para los próximos meses, pero con luz al final del túnel, por lo que recomendaron situarse en sectores defensivos y sobreponderar Estados Unidos y Japón frente a Europa.
La gestora prevé que los beneficios empresariales se contraigan entre un 30% y un 40% de media y que los dividendos lo hagan en un 20%. Aun así, la rentabilidad por dividendo seguirá siendo mayor que la tasa de tipos de interés. Tanto la caída de beneficios empresariales como el recorte de dividendos han sido ya descontados por el mercado.
No obstante, es probable que no se dé una recuperación sostenible hasta que los beneficios empresariales toquen fondo, lo que no sucederá hasta finales del 2009 como pronto.
Por tanto, ING IM apuesta por valores defensivos con elevados y estables dividendos del sector farmacéutico, telecomunicaciones, alimentación y multinacionales del petróleo. Por regiones, recomiendan sobreponderar Estados Unidos y Japón frente a Europa.
Desde una perspectiva macroeconómica, la entidad cree que en 2009 experimentaremos la peor recesión desde principios de los años ochenta, aunque la disminución de los precios de las materias primas y las agresivas medidas adoptadas en política monetaria evitarán la depresión. Por otra parte, los mercados emergentes mantendrán tasas de crecimiento relativamente mayores.
