Los modelos cuantitativos apuntan una mejoría generalizada en la economía global. Los índices económicos americanos siguen mejorando. Además, las recientes cifras económicas en los países emergentes (China, India) también muestran signos de mejora. En la Eurozona, los países centrales se están comportando relativamente bien (con Alemania a la cabeza). Sin embargo, los países periféricos han caído claramente en un entorno de crecimiento negativo.
El rendimiento de los dividendos exceed al de los bonos en Europa 
Fuente: Datastream, ING IM (December 2011)
Más de riesgo en la asignación de activos
Debido a estas mejoras en la economía global y en contra de las señales que arrojan los indicadores de confianza de los inversores, la gestora ha decidido asumir mayor riesgo en nuestra asignación táctica de activos. A principios de enero sobreponderaron ligeramente Renta Variable y Commodities versus efectivo. Mantienen su posición neutral en Renta Fija y Real Estate.
Aunque esto no significa que hayan cambiado su perspectiva de inversión para el año 2012. Siguen pensando que este año será un camino lleno de obstáculos. Sin embargo, las épocas de incertidumbre como estas, no sólo traen volatilidad consigo, sino que también son una buena oportunidad para encontrar valor añadido; aunque no será tan fácil como antes.
Hoy en día los mercados están sujetos a “cambios de humor” extremos por parte de los inversores. Por lo tanto, los responsables de la asignación de activos e inversores en general, tienen que ser más flexibles y la asignación tiene que ser dinámica. La sobreponderación en Renta Variable y Commodities es un ejemplo de este enfoque oportunista.
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