"El riesgo de cola a corto plazo de una crisis sistémica en la Eurozona se ha reducido significativamente gracias al segundo acuerdo sobre el plan de rescate griego". Así lo asegura ING Investment Management, quien considera que este pacto, combinado con la dinámica cíclica y de liquidez, “nos hace seguir estando cómodos con nuestro posicionamiento de riesgo”. Esto no significa, sin embargo, que el problema haya desaparecido. “Se ha evitado el impago de Grecia del próximo 20 de marzo, pero a largo plazo sigue persistiendo un posible impago del país o incluso su salida del euro”, asegura.
En opinión de la gestora holandesa, las posibilidades de un fuerte rendimiento del mercado continúan. El ciclo económico mundial ha pasado de un pequeño bache a una etapa de recuperación, las valoraciones siguen siendo atractivas, y el momentum y el sentimiento de mercado siguen enviando señales de apoyo. “Además, el posicionamiento de los inversores está todavía lejos de ser excesivo”.
De este modo, en su proceso táctico de asignación de activos, ING aumenta la sobreponderación en renta variable, mostrando una cierta inclinación hacia valores cíclicos “dado que el momentum de beneficios continúa mejorando”. En renta fija, la gestora sobrepondera mercados emergentes al entender que “el crecimiento y la solidez de los balances se combina con fuertes flujos y momentum de rentabilidades relativas”.
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