Informe mensual del departamento de Estrategia de Inversión correspondiente al mes de septiembre de 2011


Puntos clave:

 

  • La intensificación de la crisis europea y las incertidumbres políticas americanas afectan a la confianza de las economías domésticas y de las empresas. 

 

  • Se incrementa el riesgo de recaída en recesión en los países desarrollados.

 

  • Los emergentes desaceleran pero disponen de margen de maniobra en términos monetarios para una reactivación a principios de 2012. 

 

  • Los Bancos Centrales de los países desarrollados ya han reaccionado flexibilizando de forma considerable sus políticas monetarias. Se están preparando nuevas medidas, sobre todo la Fed. 

 

  • Al tener los Bancos Centrales que seguir manteniendo sus tipos bajos, sugerimos volver a posiciones neutras. 

 

  • Recomendamos una posición neutra para la renta variable: el débil crecimiento compensa el activismo de los Bancos Centrales y unas valoraciones atractivas.

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