IIC de gestión pasiva ligadas a bolsa: un concepto novedoso por el que apuesta InverCaixa


Los fondos de gestión pasiva, con formato de cartera “cerrada” a través de altas comisiones de entrada y salida y una fecha concreta de vencimiento y objetivo de rentabilidad, han estado nutridos hasta ahora y de forma mayoritaria por carteras de renta fija. Se trata de una estructura muy similar a los garantizados de rendimiento fijo, pero sin garantía. InverCaixa ha dado un paso en la innovación de estos productos y ya tiene entre su oferta dos IIC de gestión pasiva en las que el retorno depende de un índice bursátil, un concepto novedoso en el mercado español.

Se trata de una estructura muy similar a la de un garantizado de rendimiento variable –para aprovechar el potencial bursátil– pero de forma más económica, al eliminar también esa carcasa de garantía. La gestora ya lanzó en primavera un fondo de estas características con rentabilidad variable, el FC Objetivo Ibex, y ahora acaba de estrenar otro, el FonCaixa Objetivo Bolsa España. “Este fondo presenta una excelente oportunidad de inversión en el medio-largo plazo dados los actuales niveles del Ibex 35”, dicen en la gestora.

El fondo ofrece el valor liquidativo a 31 de enero de 2013 más un retorno incrementado en el 60% de la revalorización del Ibex 35 desde febrero de 2013 hasta enero de 2017. El valor inicial del índice será la media aritmética de los valores de cierre del 5, 6 y 7 de febrero de 2013 y el final la de los días 16, 17 y 18 de enero de 2017.

Evolución de la oferta

Durante este año, InverCaixa ha centrado su oferta de fondos conservadores en fondos con objetivo de rentabilidad, que buscan un objetivo predeterminado igual que sucede con los fondos garantizados, pero que no tienen la garantía de un tercero. De hecho, la construcción de sus carteras son idénticas a los fondos garantizados: compran una cartera de renta fija que se mantiene hasta vencimiento del fondo para asegurar la consecución del objetivo de rentabilidad. Dentro de este grupo, actualmente InverCaixa está comercializando el FC Objetivo Rentas, fondo con una rentabilidad predeterminada a vencimiento y con reparto de rentas.

En los fondos objetivo de rentabilidad de renta variable, como el que acaba de lanzar, además de la cartera de renta fija se compra una opción OTC sobre algún índice de referencia o cesta de acciones cuya evolución determinará la revalorización final del fondo. “A vencimiento el objetivo es tener el 100% de la inversión inicial (no garantizada), que se consigue con la parte de la cartera de renta fija, más un porcentaje de revalorización sobre el índice de referencia, que se consigue con la opción OTC”, explican en la gestora.

En ambos casos, el fondo invierte en una cartera de renta fija de emisores de alta calidad crediticia, mayoritariamente en bonos emitidos o avalados por el Tesoro Español o agencias
estatales, para asegurar la consecución del objetivo de rentabilidad.

El nuevo fondo se puede suscribir a partir de 600 euros. La comisión de gestión es del 0,245% hasta el 31 de enero de 2013 y del 1,325% a partir de entonces. La de depósito es del 0,025% y el 0,125%, respectivamente. Al tratarse de un fondo que pretende mantener la máxima estabilidad de la cartera, la comisión de suscripción es del 4% a partir del 1 de febrero del año próximo, al igual que la de reembolso, si bien cuenta con ventanas de liquidez trimestrales en las cuales el partícipe puede reembolsar o traspasar sin comisión de reembolso.

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