Hora de ser selectivos


La bolsa española ha sufrido durante los últimos meses una de las peores correcciones de los últimos años. Los años de crecimiento económico han acabado con un endeudamiento brutal por parte del conjunto de la sociedad, con especial relevancia del sector público. Y para arreglar los desequilibrios llega la hora de apretarse el cinturón para reducir gastos y deuda.

Dicho esto, la percepción de España desde el extranjero ha ido de mal en peor y la venta de las acciones y deuda pública españolas ha sido generalizada. Pero no todo se ha hecho mal en España. Muchas empresas han hecho los deberes, han mantenido la deuda bajo control y han expandido sus negocios.

Muchas compañías que cotizan en España generan la mayor parte de sus negocios fuera del país. Algunas de estas empresas se beneficiarán de la recuperación económica mundial y seguirán con altos crecimientos de beneficios durante los próximos años. Como creo que el crecimiento de los beneficios es el motor de la rentabilidad de la acción a medio plazo, el mercado actual brinda la oportunidad de comprar excelentes compañías a precios más que razonables.

La competitividad y el liderazgo son también valores a tener en cuenta, sobre todo a la hora de atacar el mercado internacional. Muchas de nuestras empresas lideran sectores a nivel mundial y han sabido incrementar la competitividad durante los últimos años.

Pero no todas las compañías son excelentes y no todas ofrecerán crecimiento de beneficios sostenidos los próximos años. Cuando las cosas van bien todo sube de manera casi indiscriminada, en cambio es en tiempos convulsos cuando deben destacar las buenas compañías. Es por ello que debemos ser selectivos y buscar crecimiento de beneficios sano y recurrente. El mercado puede tardar más o menos en reconocerlo, pero a medio plazo es una estrategia ganadora.

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