Heptagon Capital, la segunda gestora extranjera que llega a España en 2012


Es la segunda gestora foránea que registra sus productos por primera vez en nuestro país. Se trata de Heptagon Capital, entidad británica independiente creada en julio de 2005 por tres altos ejecutivos de Morgan Stanley y que, con un equipo de 23 personas, realiza tareas de selección de gestores y fondos. Para su desembarco en España, ha registrado en CNMV su sicav domiciliada en Irlanda Heptagon Fund, que consta de dos estrategias gestionadas externamente (una de renta variable estadounidense, con Yacktman AM y otra de renta variable global, con Helicon) más una tercera de renta variable emergente que está en proceso de lanzamiento, Oppenheimer Developing Markets.

 

En primer lugar, los fondos de Yacktman AM, firma independiente especializada en bolsa estadounidense de Austin, Texas, son distribuidos fuera de Estados Unidos por Heptagon Capital, como publicó FundsPeople. El primero de ellos es el Yacktman U.S. Equity Fund que tiene como objetivo generar rendimientos invirtiendo en una cartera concentrada de renta variable de Estados Unidos. El fondo está registrado en Irlanda desde el 14 de diciembre de 2010, es UCITS III y ya tiene un patrimonio de 800 millones de dólares. Este fondo replica al original americano y está gestionado por Donald Yacktman. La concentración del fondo suele tener un máximo del 10% por acción, un 25% por sector y normalmente unos 40 valores en cartera. Habitualmente el gestor apuesta por las ‘large caps’ y tiene plena libertad para estar en liquidez, especialmente cuando el gestor trata de identificar oportunidades en el mercado.

 

Yacktman selecciona acciones y construye su cartera mediante métricas de valuación que incluyen el ‘expected forward rate of return’. Yacktman AM Se estableció en 1992 en Austin, Texas y el 100% pertenece a sus empleados. Tiene un patrimonio de 9.000 millones de dólares bajo gestión (sin ninguna persona de marketing) con clientes que varían desde los inversores individuales, fondos de pensiones e institucionales. El éxito de Yacktman se basa en la búsqueda de valor con una filosofía de inversión rigurosa y una visión ‘bottom-up’. La característica de esta entidad es que todos los gestores tienen una parte significativa de sus ahorros invertidos en los fondos de la entidad. “Nuestra forma de inversión se representa mediante un triángulo, ya que utilizamos tres criterios en la selección de inversión: precio bajo, buena base de negocio y un equipo directivo que mira hacia su accionistas”, dice Donald Yacktman, el fundador.

 

La segunda entidad, Helicon es una estrategia de inversión en renta variable global, con una exposición neta al mercado de entre el 20% y el 70% y limitado apalancamiento. Su objetivo es ofrecer retornos consistentes de largo plazo, de entre el 8% y el 10% anualizados, y para ello su cartera está compuesta por entre 25 y 50 valores de larga capitalización. El fondo, domiciliado en Irlanda y compatible con la normativa UCITS, tiene liquidez diaria. Fue lanzado en abril de 2011 y cuenta con activos bajo gestión de 16,3 millones de dólares. Su comisión de gestión es del 0,75% en la clase S, del 1% en la I, del 1,5% en la R y del 1,95% en la B. También cuenta con una comisión de rentabilidad del 15% por encima del Libor más 200 puntos básicos. La clave de su gestión está en la selección de valores y en la concentración, con bajo turnover; en su filosofía una de las clases es que, con el tiempo, el alfa es más abundante en valores de mediana capitalización que en los de gran o pequeña capitalización.

 

Por último, Heptagon tiene en proceso de lanzamiento  una tercera estrategia: Oppenheimer Developing Markets, firma que cuenta con un sólido track-record y buen equipo de gestión, incorporada hace unos meses. Se trata de los que Heptagon Capital considera “los mejores gestores de renta variable emergente”, y firma que aún no contaba con distribución en Europa.

 

El patrimonio bajo gestión de Heptagon Capital es de 5.500 millones de dólares, a enero de 2012, en activos bajo gestión y asesoramiento. Los pilares de la filosofía de la entidad son la generación de alfa, la independencia, la especialización, un historial de rentabilidad extenso y un proceso de inversión disciplinado. Los tipos de activos en los que se focaliza e invierte Heptagon Capital son capital riesgo, situaciones especiales, hedge funds, ‘long only credit’, ‘long only equity’ e inmobiliario.

 

Se trata de la segunda entidad foránea que llega al mercado español en lo que va de año, después de Diapason.

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