El mes pasado Deutsche Asset & Wealth Management anunció que la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR) aprobó las cuotas del Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund (ASHR), de Deutsche Asset & Wealth Management, para su comercialización entre las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Salvador Gómez, Head of Passive Investment Latam en Deutsche Asset & Wealth Management, explica cuál ha sido el recibimiento y su opinión sobre la industria de ETF en Latinoamérica.
¿Cuál ha sido las primeras impresiones de su nuevo ETF sobre el mercado chino?
Hemos visto mucho interés por parte de inversionistas institucionales chilenos, que quieren aprender más acerca del mercado de acciones A en China, del ASHR y del subyacente índice CSI 300. Muchos inversionistas ya tienen exposición a acciones chinas listadas en Hong Kong a través de algunos de los fondos más líquidos y más grandes. Pero eso es todo lo que tienen. No tienen acceso al mercado de acciones A, -o no lo habían utilizado-, hasta que lanzamos ASHR. El primer ETF en proporcionar exposición a esa parte del mercado. ASHR ha sido atractivo a muchos, ya que provee un complemento a sus inversiones en China, posibilitando cobertura complete a todo el potencial de oportunidades que China ofrece.
¿Por qué es tan interesante el mercado chino de acciones A?
El mercado de acciones A representa casi la mitad del valor de capitalización del mercado accionario de China. La otra mitad está en mercados con los que estamos más familiarizados, y que están en algunos de los fondos listados más grandes y antiguos que están enfocados en China – temas como las acciones H, los Red Chips, P Chips y otros. En cambio, el mercado de acciones A, no han estado al alcance de los inversionistas. De hecho, las acciones en propiedad de extranjeros sólo suponen un 1,5% del mercado continental chino, eso es 1,5% del 50% de todo el valor de capitalización que ofrece China.
China está pasando por un cambio evolutivo de ser una economía basada en exportaciones, a una significativamente más balanceada. El consumo interno hoy representa aproximadamente la mitad del GDP chino, lo cual aún es bajo comparado con otros países. Por tanto, hay mucho camino por recorrer para que el consumo continúe acelerando y creciendo. Aún más, la clase media y el aumento en salarios, la urbanización y la migración a grandes ciudades, claramente contribuyen al aumento en el consumo.
¿Cuál es el siguiente paso para DeAWM en Chile y en Latam?
Latinoamérica definitivamente forma parte de nuestra estrategia global, y vemos potencial de crecimiento significativo en Chile. Nuestra plataforma de ETF ya ofrece una exposición amplia a valores latinoamericanos con a través de sus ETF de cobertura de moneda para Brasil, México y de forma general en los mercados emergentes. Seguiremos apostando por la innovación y el valor agregado a nuestros clientes en la región. [Asimismo], hemos notado una tendencia de mayor interés en ETF por parte de inversionistas privados, que buscan diversificación, liquidez, o acceso inmediato a algún mercado en particular.
¿Qué opinión tiene de la industria de ETF en Latinoamérica?
Aun cuando los ETF listados localmente en Latinoamérica siguen siendo modestos en términos de activos y de flujos, muchos inversionistas en la región están accediendo a los ETF a través de los listados en mercados como EE.UU. y en Europa. De hecho, cerca del 15% de todos los ETF listados en EE.UU. están en manos de instituciones no americanas. La oportunidad global, de forma creciente, está en la entrada de inversionistas de la región. En Latinoamérica, los inversionistas institucionales, incluyendo los administradores de planes de pensión, administradores de fondos mutuos, Family Offices están convirtiéndose en grandes usuarios de ETF. Conforme la industria continúa evolucionando, y la conciencia de los inversionistas privados aumenta sobre los beneficios que ofrecen los ETF, esperamos que los mercados locales crezcan, tal y como lo hemos visto en EE.UU. y como está ocurriendo, de forma incipiente, en Europa.