Hellman & Friedman y GIC emiten bonos por 575 millones de euros para financiar parte de la compra de Allfunds


El final del proceso de venta de Allfunds a Hellman & Friedman y GIC cada vez está mas cerca. Tras dar la luz verde la Comisión Europea a la operación a finales de mayo, LHC3 Plc, el consorcio constituido por Hellman & Friedman y GIC, acaba de cerrar la emisión de obligaciones PIK Toggle senior por valor de 575 millones de euros y cuyo vencimiento se fija en 2024. Esta operación tiene como objetivo la financiación de la adquisición de la plataforma de distribución de fondos de inversión, propiedad hasta ahora de Banco Santander, Intesa Sanpaolo y Warburg Pincus LLC.

Recordar que, a principios de marzo de este año, Santander y sus socios en Allfunds anunciaban que habían llegado a un acuerdo para la venta del 100% de Allfunds a fondos afiliados con Hellman & Friedman, un fondo de capital riesgo líder en inversiones en el sector financiero, y GIC, el fondo soberano de Singapur y uno de los mayores del mundo. La operación se cerró por 1.800 millones de euros.

Latham & Watkins ha asesorado esta operación de emisiones de obligaciones a los compradores iniciales Goldman Sachs International, Merrill Lynch International, Banco Santander, Barclays Bank Plc, Citigroup Global Markets Limited y Morgan Stanley & Co. International Plc. Por su parte, Ropes & Gray ha representado al vendedor.

Impacto para Banco Santander

La venta de Allfunds se enmarca en el acuerdo alcanzado el 16 de noviembre de 2016 por Santander con Warburg Pincus y General Atlantic para adquirir de dichas entidades su participación del 50% en la gestora Santander Asset Management. Grupo Santander estima que la contraprestación que obtendrá por la venta de su participación del 25% en Allfunds será de aproximadamente 470 millones de euros, lo que supone una plusvalía neta de impuestos de aproximadamente 300 millones de euros, y que en 2018 la operación de venta de Allfunds, junto con la compra del 50% de Santander Asset Management que no era propiedad de Santander, anunciada el pasado 16 de noviembre de 2016, tendrá un impacto positivo en el beneficio por acción y generará un return on invested capital superior al 20% (y un 25% en 2019).

El Grupo Santander, presidido por Ana Botín, también prevé que al final de 2017 el consumo de capital (core equity tier 1) de ambas operaciones será de aproximadamente 11 puntos básicos.

Hasta la fecha, el accionariado de Allfunds está compuesto por Banco Santander, con un 25% del capital a través de Santander AM, los fondos Warburg Pincus y General Altlantic, con otro 25% a través de Santander AM, y Eurizon Capital SGR, filial de Intesa Sanpaolo, con el 50% restante.

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