Según ha comunicado esta mañana Banco Santander a la CNMV, como continuación del hecho relevante del pasado 16 de noviembre de 2016, Santander y sus socios en Allfunds han alcanzado un acuerdo para la venta del 100% de Allfunds a fondos afiliados con Hellman & Friedman, un fondo de capital riesgo líder en inversiones en el sector financiero, y GIC, el fondo soberano de Singapur y uno de los mayores del mundo. La operación se ha cerrado por 1.800 millones de euros.
Tanto Santander como Intesa Sanpaolo seguirán usando la plataforma B2B como acceso único a su arquitectura abierta, beneficiándose de su posición de liderazgo y capacidad tecnológica. Según reconocen Hellman & Friedman y GIC, lo que más han valorado en la operación ha sido la posición de liderazgo de la plataforma y su enorme potencial, junto con la probada calidad y la amplia experiencia de su equipo gestor, dirigido por Juan Alcaraz. Ambos compradores consideran que se trata de un negocio único dentro del sector financiero, con una vocación global y una tecnología puntera.
En este sentido, Zita Saurel, director de general de Hellman & Friedman, destaca que están "encantados de trabajar con el actual equipo directivo de Allfunds dirigido por Juan Alcaraz, que ha sido responsable del fuerte crecimiento del negocio en los últimos años. Nuestro papel como inversores, junto a GIC, será apoyar a este equipo en acelerar este crecimiento, tanto de forma orgánica como a través de adquisiciones selectivas".
El accionariado actual de Allfunds está compuesto por Banco Santander, con un 25% del capital a través de Santander AM, los fondos Warburg Pincus y General Altlantic, con otro 25% a través de Santander AM, y Eurizon Capital SGR, filial de Intesa Sanpaolo, con el 50% restante.
Impacto para Banco Santander
La venta de Allfunds se enmarca en el acuerdo alcanzado el 16 de noviembre de 2016 por Santander con Warburg Pincus y General Atlantic para adquirir de dichas entidades su participación del 50% en la gestora Santander Asset Management. Grupo Santander estima que la contraprestación que obtendrá por la venta de su participación del 25% en Allfunds será de aproximadamente 470 millones de euros, lo que supone una plusvalía neta de impuestos de aproximadamente 300 millones de euros, y que en 2018 la operación de venta de Allfunds, junto con la compra del 50% de Santander Asset Management que ahora no es propiedad de Santander, anunciada el pasado 16 de noviembre de 2016, tendrá un impacto positivo en el beneficio por acción y generará un return on invested capital superior al 20% (y un 25% en 2019). El Grupo Santander, presidido por Ana Botín, también prevé que al final de 2017 el consumo de capital (core equity tier 1) de ambas operaciones será de aproximadamente 11 puntos básicos.
La mayor operación hasta la fecha
Allfunds tiene 265.000 millones de euros de activos bajo administración y es la plataforma institucional de arquitectura abierta de fondos de inversión líder en Europa, con presencia en 38 países. La operación está ahora sujeta a la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes.
Como señala Rodolfo Crespo, analista senior en la firma de análisis de plataformas Platforum, supone la mayor operación corporativa en el sector de las plataformas de fondos a nivel global realizada hasta la fecha. ”El impresionante crecimiento de Allfunds se ha ayudado de la creciente demanda de soluciones de arquitectura abierta en Europa, debido a que grandes distribuidores de fondos como la banca privada y las aseguradoras han abierto totalmente las puertas a fondos de terceros en los últimos años”.
Para Juan Alcaraz, consejero delegado de Allfunds Bank, “el potente historial de Hellman & Friedman en construir franquicias globales de servicios financieros junto con la presencia líder de GIC en Asia son la combinación perfecta para apoyar nuestro crecimiento futuro. Juntos, con nuestros nuevos accionistas, invertiremos en hacer crecer nuestro negocio por todo el mundo, mientras seguimos apoyando a nuestros clientes en la distribución de su gama de productos”.
Allfunds ha tenido en los últimos años un fuerte crecimiento patrimonial que le ha llevado a superar en la actualidad los 265.000 millones de euros en activos intermediados. “El crecimiento de la plataforma es también el resultado de una agresiva estrategia de expansión internacional desde España e Italia hacia Europa Central, Reino Unido, Asia, y más recientemente Latinoamérica, siendo este último un paso natural para una plataforma de origen español. En nuestra encuesta anual a gestoras, la plataforma ha sido consistentemente evaluada como la mejor en términos de potencial de distribución, relación calidad-precio del servicio e información para gestoras”, explica Rodolfo Crespo.
Según Choo Yong Cheen, director de inversiones de GIC Private Equity, "como inversores a largo plazo, GIC confía en el modelo de negocio escalable de Allfunds sobre su posición líder en el mercado europeo, para diversificar su base de clientes y contratos a largo plazo. Creemos que la compañía, apoyada en nuestra alianza con Hellman & Friedman, crecerá para ser un líder global en la industria de gestión de fondos".
Para la firma de análisis de plataformas Platforum, será interesante ver como los nuevos propietarios planifican la siguiente fase de crecimiento para Allfunds en un entorno de consolidación entre plataformas y regulación potencialmente disruptiva. El año pasado la plataforma indicó que buscaba crecer más en Europa a través de adquisiciones, luego podría continuar con esta estrategia para ganar mayor tamaño y afianzar su expansión internacional. En Platforum esperan ver una consolidación entre empresas de asesoramiento en varios países de Europa, especialmente en Reino Unido, Francia y Alemania, lo que puede ser una oportunidad para que Allfunds ofrezca sus servicios de plataforma a empresas de asesoramiento con un tamaño considerable a un precio típicamente institucional. También esperan ver a la plataforma acelerar sus planes de añadir ETF y otros activos negociados a la plataforma. “Son buenas noticias para la plataforma que Santander e Intesa San Paolo hayan resuelto la venta en menos de cuatro meses. Una prolongada incertidumbre sobre el control de la plataforma hubiese presentado retos para la llegada de nuevos clientes y podría haber puesto freno a su expansión internacional”, añaden desde Platforum.
