Tratar de centrarse en compañías chinas sobrevendidas y con un crecimiento sostenible. Esa es la estrategia que Raymond Ma, gestor de Fidelity Worldwide Investment, reconoce que seguirá en el FF China Consumer, fondo del que es responsable y que acaba de cumplir un año, periodo en el que ha ofrecido una rentabilidad del 0,5%, frente al retroceso del 1,4% que registra el índice MSCI China. “Este mejor comportamiento relativo lo atribuyo fundamentalmente a las 10 principales posiciones que mantengo en el fondo”, señala Ma.
Entre ellas, el gestor destaca AIA, compañía líder en seguros de vida de Asia que se está beneficiando de una creciente demanda por parte de una incipiente clase media y el envejecimiento de la población. “La aseguradora ha sido capaz de ganar cuota de mercado a sus competidores gracias a un equipo de profesionales muy cualificados que han logrado mejorar sus márgenes”. En este sentido, parece que el valor seguirá formando parte de su cartera, ya que la compañía “es la mejor posicionada para hacer frente a la demanda china”.
Dentro de la cartera del fondo también destacan operadoras de telecomunicaciones como China Unicom y China Telecom, compañías que explican el mejor rendimiento ofrecido por el fondo en comparación con el índice de referencia. También considera importante la inclusión de compañías de casinos como Sands China y SJM Holding, empresas en las que ve un gran atractivo dada la solidez de sus ganancias y el crecimiento que registra la facturación de ambas.
Por otro lado, compañías de calzado como China Belle Internacional y empresas textiles como Esprit Holding se situaron al otro lado de la balanza. “La primera la mantengo en cartera por su rápido crecimiento en ventas, mientras que la segunda posición la deshice en favor de otras empresas minoristas de Hong Kong con mejor eficiencia operacional”, asegura Ma. Del mismo modo, el rendimiento ofrecido por las acciones tecnológicas también fue menor al previsto, como es el caso de Tencent y Li & Fung, “si bien esta es una convicción de largo plazo”, afirma.
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