¿Hay oportunidades en el mundo de las infraestructuras para los fondos?


La respuesta unánime es sí. En un entorno donde los proyectos de infraestructura muchas veces no se pueden llevar a cabo por culpa de la excesiva regulación y los problemas de financiación, los fondos de inversión representan la solución perfecta a la ecuación.    

 

Patricia Degnan Erquicia, moderadora del panel: "papel actual y futuro de los fondos de infraestructura y de capital riesgo" de la segunda edición de Investructuras 2011; y directora de fusiones y adquisiciones de Group Southern Europe expuso en su introducción los complicados retos que tiene que afrontar España en el futuro próximo a pesar que "España se caracteriza por tener una de las mejores redes de infraestructuras del mundo. Con unas instalaciones renovadas de transportes, ferroviarias y de energía por nombrar algunas". 

 

"Hay oportunidades y cada vez más. Existen opciones; y reales", comentó Alberto Valls, socio de Corporate Finance de la firma Deloitte, en el congreso anual sobre inversión y financiación en el sector de las infraestructuras organizado por IFAES (International Faculty for Executives). Los proyectos donde Valls encuentra más recorrido para las oportunidades son en los de infraestructuras de transportes y en energía. 

 

Esta opinión fue secundada por Jorge Gil Villén, director de financiación y mercado de capitales de Ferrovial, que comentó que "sí que las hay y las habrá, debido a la política de rotación de activos que tienen muchas empresas de infraestructuras que cada vez más necesitan a sponsors específicamente en la parte de desarrollo". Hubo varias críticas hacia la administración y la regulación existente ya que, muchas de las empresas entienden que éstas no incrementan la eficiencia y la eficacia para que los proyectos salgan adelante. En vez de facilitar, la administración y la regulación entorpecen el camino. Consideran que las excesivas trabas que necesitan una planificación exagerada en algunos casos y que lo único que hacen es incrementar el riesgo y por tanto el coste. Por ejemplo, Mathias Burghardt, director de infraestructuras de Axa Private Equity, comentó como considera "esencial que la administración respete los tiempos y los contratos. Estos atraen a nuevos inversores y a su vez nuevos contratos que reducen el coste de capital. Muchas administraciones se están retrasando en los pagos pendientes y eso tiene un impacto directo y aumenta el temor en los inversores extranjeros". 

 

Jaime Héctor, socio de Eiser Infraestructure, describió como tienen que ser los proyectos de atractivos para que los fondos de inversión decidan invertir. "Buscamos aquellos proyectos que tienen flujos de caja estables y predecibles y que tiene una distribución constante de dividendos todos los años, y por tanto una estabilidad. También es importante que tengan un riesgo de crédito de la administración bajo ya que existe un miedo latente en el mercado hacia la administración autonómica pues pueden hacer fracasar a muchos proyectos".  

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