¿Hacia qué gestoras y fondos se está yendo el dinero este año en Europa?


El 2019 está siendo un año positivo para la industria de gestión de activos en Europa. Entre enero y septiembre, el volumen patrimonial ha pasado de los 9,9 billones a los 11,8 billones. Se trata de un fuerte crecimiento de 1,9 billones en solo nueve meses, que viene explicado fundamentalmente por el efecto mercado, que explica 1,7 billones de ese incremento. Los 200.000 millones restantes corresponden a entradas netas, según datos de Refinitiv.

Por clase de activo, los datos muestran una fotografía mixta: por un lado, fortísimas captaciones en productos de renta fija (208.000 millones) y moderadas entradas en fondos mixtos (26.000) y, por el otro, importantes salidas en estrategias alternativas en formato UCITS (-47.000 millones) y renta variable (-45.000). Los datos también revelan que prácticamente uno de cada tres euros captados por el sector en los nueve primeros meses del año han ido a ETF.

De hecho, si se analizan las gestoras que más dinero están captando, se puede observar la importancia que están adquiriendo los fondos cotizados para la industria. BlackRock es la gestora que, en términos globales, más entradas netas de dinero está recibiendo en Europa. En los primeros nueve meses del año, en sus productos ha entrado 57.700 millones de euros. De este volumen, 33.000 millones los ha recibido en sus ETF y 25.000 en fondos de gestión activa.

Dentro de su negocio de ETF, los productos de la entidad que más están captando este año están siendo estrategias de renta fija como el iShares Core Euro Corporate Bond ETF, el iShares Core MSCI World, el iShares Euro High Yield Corporate Bond ETF, el iShares Core FTSE 100 o el iShares $ Treasury Bond 1-3 year ETF. En la parte de gestión activa, el fondo que más entradas netas está recibiendo a nivel europeo es el BlackRock ICS Euro Ultra Short Bond. La gestora es la frima de mayor tamaño en Europa, con un patrimonio cada vez más próximo al billón de euros.

Si bien BlackRock es la entidad que más capta este año a nivel global y también dentro del negocio de ETF en Europa, en la pata de gestión activa es la tercera. La superan dos gestoras: PIMCO y AXA Investment Managers. La primera capta 33.400 millones, la mitad en el PIMCO GIS Income, su fondo estrella, que en 2019 registra entradas superiores a los 17.000 millones. La firma francesa, por su parte, recibe 26.500 millones gracias fundamentalmente a la buena acogida que están teniendo sus fondos multiactivos de jurisdicción suiza.

Es curioso el caso de Vanguard. En los nueve primeros meses del año, la entidad registra captaciones netas por 17.000 millones a nivel europeo. La mayor parte de ese dinero no va a parar a sus ETF, sino a sus fondos indexados, que es donde la gestora está concentrando sus ventas este año. Además, el producto donde más dinero le está entrando no es una estrategia de renta variable, sino de renta fija: el Vanguard Global Bond Index Fund.

Al igual que ocurre con BlackRock, Vanguard se está beneficiando de la importante tracción que están ganando los productos pasivos de renta fija en Europa. En este sentido, es importante resaltar que de los 208.000 millones de entras que reciben los productos que invierten en el mercado de bonos, casi una cuarta parte (46.400) los están captando los ETF de renta fija.

En quinta posición del ranking por gestoras que más están vendiendo este año en Europa aparece AllianceBerstein. La firma captó entre enero y septiembre 15.400 millones, un flujo que en su mayoría está yendo al AB FCP I American Income Portfolio. A continuación se presenta el ranking de las 20 entidades que más dinero han captado en los nueve primeros meses del año en Europa, según datos de Refinitiv.

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