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¿Hacia qué clase de fondos se está yendo el dinero este año?


El año 2019 ha empezado como acabó 2018: con salidas de dinero en la industria europea de gestión de activos. A pesar del buen comportamiento registrado por los mercados, enero se convirtió en el noveno mes consecutivo de reembolsos para el sector a nivel europeo, con salidas de 7.000 millones de euros, según datos de Refinitiv (antigua Lipper Thomson Reuters). Sin embargo, en este adverso escenario, determinadas categorías de producto están captando flujos, como los ETF, que atrajeron otros 8.100 millones. ¿Qué está haciendo el inversor con su dinero en este arranque de año?

Gran interés por los monetarios

Pues, en primer lugar, ponerlo a buen recaudo en fondos monetarios. En enero entraron en estos productos 3.800 millones. Los grandes beneficiados fueron Generali Investments (3.300 millones de entradas netas), Credit Mutuel (2.200 millones) y BNP Paribas AM (2.100 millones), que se han posicionado como las entidades que más dinero lograron atraer en Europa el mes pasado gracias, fundamentalmente, al interés de los inversores por sus productos monetarios. En general, fueron muy significativas las entradas en fondos monetarios en euros (13.800 millones de captaciones) y las salidas en monetarios en dólares (-7.300 millones).

El dinero se va de la renta variable de mercados desarrollados y entra en las bolsas emergentes

En segundo lugar, lo que están haciendo los inversores europeos es sacar su dinero de los fondos de renta variable y gestión alternativa. Los productos de bolsa experimentaron el primer mes del año salidas netas de 7.400 millones, siendo las categorías de renta variable europea (-3.600 millones) y estadounidense (-3.400 millones) las que más sufrieron. También registraron reembolsos los productos de Reino Unido (-2.500 millones) y la Eurozona (-2.400 millones).

No obstante, detrás de esta tendencia general, se esconde un fenómeno interesante. Dentro de la renta variable,, existen categorías que están captando dinero, como los fondos de bolsa emergente y global. La primera registró entradas por 3.400 millones, mientras que la segunda atrajo 3.200 millones. KBC Asset Management (1.800 millones), Link Asset (1.600) y UBS AM (800) fueron las gestoras que lograron atraer más dinero con sus estrategias de renta variable.

De los productos de gestión alternativa se fueron 7.700 millones. El mal comportamiento general registrado por estos productos en 2018 ha hecho mella en la confianza depositada por el inversor en estos productos, lo que se está plasmando en reembolsos. La tendencia no afecta a todas las enitdades por igual. Las que cuentan con estrategias que se han comportado mejor resisten. Así, lograron capear el temporal H20 Asset Management, filial de Natixis IM, que fue la entidad que más entradas netas recibió en enero en este tipo de estrategias (600 millones), seguida de BMO Global AM (300 millones) y DWS (200 millones).

El dinero entra en renta fija emergente y sale de la deuda europea de corto plazo

En este arranque de año, los inversores europeos están apostando por la renta fija. En estos productos entraron 12.700 millones en enero. Al igual que ocurre en renta variable, el principal foco de interés está en los mercados emergentes, sobre todo en los fondos que invierten en bonos emergentes en divisa extranjera. Sólo en enero atrajeron 4.400 millones, convirtiéndose en la categoría más demandada en el primer mes del año en Europa. Los productos de renta fija emergente en divisa local también registraron flujos netos positivos, en su caso de 1.800 millones. En el otro lado de la balanza están los fondos de renta fija europea de corta duración, de los que se han ido 2.600 millones.

Por gestoras, BlackRock, con entradas de 3.800 millones, PIMCO (2.200 millones) y AllianceBernstein (1.100 millones) fueron las gestoras que más captaron en enero con sus fondos de renta fija.

Por último están los fondos mixtos, de los que los inversores reembolsaron 3.500 millones, siendo los mixtos flexibles en euros los que registraron los mayores flujos de salidas (-1.300 millones). Aviva, con entradas netas de 500 millones en sus fondos mixtos en enero, Union Investment (300 millones) y Flossbach von Storch (200 millones), fueron las entidades que más captaron en esta categoría.

Las diez categorías que más captaron en enero (en billones de euros)

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Las diez categorías de las que más dinero salió en enero (en billones de euros)

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Las diez gestoras con más captaciones netas en enero (billones de euros)

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